弘捷 (6105)

• 2010-2014

• 2015 

除非是同業, 不然研究這樣的公司, 目的為何?

很多公司 經營到後來, 食之無味, 棄之可惜

做圖表是比看數字所花時間多一些. 

關鍵時候用的巧, 很有幫助

欣興植物工廠 種出不一樣的食療蔬果

我之前就發現他們準備搞餐飲業,原來是這樣. 
這樣的策略改變很合理. 但是不要用pcb的廢水去灌溉就好了.

本業獲利能力管理能力並不好, 改變是正確的.

仔細看這行業, 這是可以發展成一個產業新的生態系.
植物, 工廠, 通路, 消費者,  結合品管能力,  食品營養和工廠管理

2015-11-20 19:31:06 經濟日報 江衍勛

於2012年開始發展植物工廠的欣興電子，去年底始成立植物科技事業處，整合相關技術資源並提供整廠輸出；自家工廠年產能可達60噸，目前主要透過自創品牌「欣鮮圃」網購平台銷售給所屬會員各種水耕蔬果，並由關係企業「國王烘焙」Bistro 181法國餐廳製作成精緻可口的生菜沙拉。

欣興電子植物科技事業處總經理廖本衛，展示由自家植物工廠栽種的冰花、生蠔葉、山葵等水耕蔬菜，由關係企業「國王烘焙」Bistro 181法國餐廳製作成生菜沙拉，風味獨特，兼具食療效果。 江衍勛 / 攝影

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欣興電子植物科技事業處總經理廖本衛表示，該植物工廠所種植的各種蔬果，強調健康優質，無農藥、無蟲卵、低生菌數、低硝酸鹽等，不僅可四季供應，更符合時下對食安的要求。近期朝向多元發展，不僅架設欣鮮圃植物工廠網站推展整廠技術及銷售產品，另成立「環教中心」提供健康苑及DIY體驗，並針對國小學童提供4小時的認識環境戶外教學課程。

由於植物工廠不受季節、天候影響，全年可栽種各種蔬菜水果，以欣興電子桃園市山鶯廠的植物工廠為例，栽種許多特殊品種如冰花、番紅花、山葵、美濃瓜、生蠔葉、蘿蔓、芝蔴葉等，其中原生非洲濱海植物的冰花，莖葉之間布滿獨特的控鹽細胞，食用略帶鹹味，含有豐富的肌醇、松醇及礦物質，台灣所在的一般土耕環境無法種植，唯有在植物工廠內能方便栽種、輕鬆實踐。

欣興電子於11月10-22日的第一屆台北國際植物工廠展中，展出實體植物櫃，並推廣整廠輸出技術。 江衍勛 / 攝影

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此外 ，鋅含量高於一般蔬果的生蠔葉，具有素食可用、零膽固醇、不引起海鮮過敏的優點，而有益於腎病患者的低鉀低磷蔬菜如山葵，上述這類具食療功效的蔬果，都是可利用植物工廠進行培育栽種。廖本衛指出，植物工廠利用設備控制植物生長環境的潔淨度、溫溼度、光照、營養液等條件，使植物達到定期、定量、定品質的生產，可有效解決傳統農耕所面臨糧食不足與環境污染的問題。

欣興電子植物工廠與外氣隔離，利用高科技設備控制環境中的潔淨度、溫溼度、光照、營養液等，分析蔬菜生長所需養分與光譜，使蔬菜達到定期、定量、定品質的栽培。 江衍勛 / 攝影

iPhone 6S: Japan's parts makers play big role in new iPhones

• http://goo.gl/It4ElN

• Zhen Ding Technology Holding:  臻鼎科技
• Nippon Mektron Taiwan: 旗勝科技

產業價值鏈資訊平台之同業資訊

• 這資訊平台越來越好用. 對分析產業與同業, 越來越方便

工商時報　2015年10月07日 04:09 記者林燦澤／台北報導
櫃買中心表示，為持續充實產業價值鏈資訊平台之同業資訊，櫃買中心特別委請產業專業研究機構資策會協助進行相關資訊蒐集，自昨（6）日起於該平台的各產業鏈類別下，增加具代表性的外國知名企業名單，供投資人進行產業研究分析時參考，歡迎投資人上櫃買中心網站專區點閱

• （網址：http://ic.tpex.org.tw/）。

櫃買中心表示，為使投資人更清楚瞭解各掛牌公司於產業之上中下游價值鏈的地位，自99年起建置「產業價值鏈資訊平台」，以顯現出各產業相關掛牌公司族群、個別公司財務業務基本資訊，並提供相關產業介紹、政府產業政策等總體產業訊息。隨著企業全球化的發展，投資人對掛牌公司相關競爭同業有必要更深入多元之訊息，因此在資策會協助下，昨日起於該平台的各產業鏈類別下，增加500家以上具代表性的外國知名企業名單，有助於市場參與者更深入了解公司，也可提供企業透過價值鏈及產業群聚效應的發揮，能讓公司更具競爭力

例如銅箔基板行業, 國際市場上有那些主要同業?

做產業的五力分析,這線索可以省去很多時間

欣興 (3037)

沒想到, 大廠也有落難的一天,  值得研究原因.  應該不缺人才,  大公司往往企業文化 全體的價值觀,對願景的認同變得更重要.

股本(詳細說明)	153.86億
股務代理	宏遠證02-77198899
公司電話	03-3500386
營收比重	印刷電路板98.47%、其他1.53% (2014年)
網　址	http://www.unimicron.com/
工　廠	中園廠、蘆竹廠、山鶯廠、合江廠、興邦廠、新豐廠、仁義廠、大陸江蘇、深圳、昆山

獲 利 能 力 (104第2季)		最新四季每股盈餘		最近四年每股盈餘
營業毛利率	8.22%	104第2季	-0.14元	103年	0.32元
營業利益率	-0.75%	104第1季	-0.37元	102年	0.76元
稅前淨利率	-2.13%	103第4季	-0.17元	101年	2.25元
資產報酬率	-0.21%	103第3季	0.28元	100年	3.26元
股東權益報酬率	-0.70%	每股淨值: 　　28.39元

德宏 (5475)

PCB鑽孔墊材、絕緣材大廠鉅橡(8074-TW)發行4.5億元的有擔保可轉換公司債已完成募集；同時，玻纖一貫廠的德宏工業(5475-TW)也正展開其包括發行可轉換公司債及辦理現金增資案，兩者自市場籌資金額逾7億元。

玻纖廠德宏工業展開的市場籌資案中，以發行2億元有擔保可轉換公司債(CB)完成訂價，以4.8元為轉換價的溢價率高達115.94%，自今天起繳款並將在27日上櫃掛牌交易；同時，德宏工業並將隨後辦理2.5億元股本的現金增資案進行籌資。

德宏工業的今年以來市場籌資為玻纖業首見，

同時，其籌資用途在於償還銀行的借款。

德宏工業2015年上半年稅後虧損1.85億元，每股稅後虧損0.84元；而鉅橡2015年上半年財報內容顯示稅後盈餘6026萬元，每股稅後盈餘0.96元；在第3季都已進入PCB市場需求的旺季

• 要如何相信這家公司的經營管理能力?

• 玻纖布是銅箔基板的材料之一. 約佔CCL 成本20%.

股本(詳細說明)	22.07億
股務代理	中信託02-66365566
公司電話	03-4726448
營收比重	玻璃纖維布91.11%、玻璃纖維紗8.88%、其他0.01% (2014年)
網　址	http://www.glotechgf.com/
工　廠	桃園楊梅、新竹、大陸蘇州

獲 利 能 力 (104第2季)		最新四季每股盈餘		最近四年每股盈餘
營業毛利率	-4.36%	104第2季	-0.45元	103年	-0.86元
營業利益率	-19.65%	104第1季	-0.39元	102年	-0.60元
稅前淨利率	-18.37%	103第4季	-0.18元	101年	0.01元
資產報酬率	-1.51%	103第3季	-0.15元	100年	0.70元
股東權益報酬率	-5.14%	每股淨值: 　　9.16元

毛利率是負的,表示這工廠管理不及格, 工廠良率很低, 很多產品在製造中做壞了.

• 融資活動

今年以來市場籌資是借新還舊，同時，其籌資用途在於償還銀行的借款.  

以發行2億元有擔保可轉換公司債(CB), 這CB, 在不賺錢時, 付利息給債權人, 開始獲利時及到轉化價格4.8,  轉換成股票,將會稀釋原有股東的權益. 賣掉後股價又跌回來. 

為何銀行願意放款?  

產業還是主流, PCB 這行帶動很多上下游的產業

授信的標準

5C：

品格（Character）

能力（Capacity）

資本（Capital）

擔保品（Collateral）

經營條件（Condition）

• 5P指的是：
• 借款戶因素（People）
• 資金用途因素（Purpose）
• 還款財源因素（Payment）
• 債權保障因素（Protection）
• 授信展望因素（Perspective）

但產品良率差, 不知哪家大廠敢用這家公司的材料?

這家公司的問題是"總經理不擅工廠管理", 
老闆當然要懂工廠管理, 要能以身作則,  這是全員品質管理問題. 

敬鵬與華通

在2015年第3季進入PCB市場需求旺季同時，卻出現PC相關產品需求衰退、非蘋陣營手機銷售不振等不利因素的干擾，但PCB類股中，包括敬鵬 (2355) 與華通 (2313) 業績均將在利基產品的加持之下，第3季業績將登頂。

美商蘋果iPhone 6s新機種確定在9月上市，也使包括光學元件廠的大立光 (3008) 、台郡科技 (6269) 等相關蘋果概念股走勢極受矚目，蘋果PCB供應鏈華通在2015年7月營收以37.31億元創新高，而在目前華通PCB產能滿載之下，其8月營收可望再創新高，也有助於華通在第3季營收突破100億元創新高。

目前就蘋果供應鏈的需求來看，預估2015年8月華通在對於美商蘋果公司的新系列手機Any Lay HDI製程PCB全力出貨，也將創造出另一波的營收高峰，此一狀況也顯示華通2015年業績旺季將在第3季提前到來，將較第2季成長15%，並推升營收突破100億元創單季新高。

華通2015上半年的營收達181億元，第2季營收94.23億元較第1季成長8.6%，而推估以2014年華通的全年營收338.5億元計算，其下半年在進入蘋果等Any Layer HDI需求強盛之下，7-12月營收占全年高達56%，而下半年淨利占全年每股稅後盈餘1.67元的68.86%，市場對下半年華通業績的高度期待。

華通在2015年的第1季營收為86.77億元，稅後盈餘達4.53億元，年增率達35.59%，每股稅後盈餘並達 0.38元；而華通第1季的產能利用率為75%，第2季將提升到80%。

華通今年營收並可望由首季的86.77億元逐季向上攀升到第2季的94.23億元，上半年淨利9.31億元，每股稅後盈餘為0.78元。

汽車板龍頭廠敬鵬

在正式進入歐美市場需求旺季的同時，加以新台幣匯率的走貶，近日盤中出現強力密集成交量擴增走勢，敬鵬主管指出，目前汽車板已占敬鵬營收的73%比重。

敬鵬2015年第2季營收以55.43億元改寫歷史新高，上半年營收110.35億元，敬鵬因汽車板營收比重拉高至73%，第2季營收以55.43億元改寫歷史新高，單季淨利3.14億元，上半年營收110.35億元，稅後盈餘為6.92億元，每股稅後盈餘1.74元。敬鵬主管指出，目前市場的汽車銷售需求強勁，並以歐洲市場的預估年成長7-8%最強，而美國也有4.5-4.6%的成長；對於敬鵬第3季營收推升的效果極強。

在今年以來PCB業界受困於PC相關市場需求不振等不利因素，而營收不振，敬鵬營收有高達73%來自汽車板，其需求仍呈現穩定成長，第3季料將因台灣新廠營運走強而帶動營收及獲利走強。同時，敬鵬有85%的營收收美元，敬鵬也研判第3季的匯率走勢有利於敬鵬。

依照目前敬鵬的接單狀況分析，其在2015年第3季市場旺季的訂單仍屬旺盛，第3季營收並可望再刷新單季歷史新高紀錄，第3季新台幣匯率呈現趨貶走勢，有助於獲利拉升。

敬鵬主要產品為汽車板，半年旺季在8-11月；目前敬鵬的汽車板營收為台灣PCB廠之冠。

台光電 (2383)

•  2383 我分析過. 我認識. 現在能這麼強. 
•  主要原因:  
• 1材料研發技術創新能力, 
• 2產品專注, 
• 3靠PCB廠做市場分散, (但區域應該還是台灣,大陸,韓國) 
• 4 毛利至上, 
• 5 與pcb 緊密連結, 
• 6 業績為後盾,
• 7銅價超低.

• 2008-2015 股價走勢

• 2008-2015 銅價現貨走勢

• 比較2張表,得知 銅箔基板(CCL) 廠股價和銅價走勢是相反, 
• 銅價跌, 讓CCL利潤上升, 進而推升股價
• 銅價漲, 表示需求回升,需求增加,導致業績增加,策略調整就是修正報價, 以免影響毛利 
• 業內均以2個月銅均價報價做報價基礎,漲跌太大,就會修正報價基準

• key account 應該有臻鼎, 三星, 和其他 EMS 廠, 如SAMINA SCI...等等, 前製程廠居然能這麼能鑽,  老闆是很認真 ,很用功, 成績亮麗 愛怎麼搞也沒辦法, 
• 企業到成熟期就只有數字及策略結果. 後面有多少故事又如何? 

CCL廠－台光電 (2383) 努力朝高頻高溫基材及無鹵材料發展，開始進入收割期，儘管受到第2季全球手機需求疲弱影響，台光電保守預估，第2季合併營收將略低於第1季，但獲利可望維持與第1季相近水準，今年全年業績將優於去年，法人預估，台光電今年每股盈餘可望上看6元，在買盤力挺下，今天盤中股價強攻漲停板，重回50元關卡。

　台光電經過兩年多的調整，CCL的無鹵材料自2013年後躍居全球第一，市占率持續攀升中，加上公司佈局智慧型手機等手持式產品、伺服器及車用等高毛利產品，比重持續攀高，讓公司獲利自前年下半年起呈現三級跳，今年第1季雖然是淡季，且逢農曆年長假，單季合併營收為49.62億元，營業毛利為11.32億元，單季合併毛利率為22.81%，季增2.68個百分點，稅前盈餘為7.35億元，稅後盈餘為5.43億元，創下單季歷史新高，每股盈餘為1.72元，遠優於市場預期。

　台光電4月及5月合併營收為32.86億元，由於6月逢季底盤點，台光電保守估6月合併營收將略為下滑，第2季合併營收亦將略低於第1季，但獲利可望維持與第1季相近水準。

　就產品來看，無鹵材料約占台光電營收56%，車用基材約占23%，高頻高溫基材約占21%，其中車用基材產品部分，台光電已著手開發日系╱歐系客戶信息娛樂系統及電動車控制系統，預估今年應可見到初步成效，今年車用基材占營收比重期望達25%。

　台光電表示，今年公司在美系╱韓系╱日系及大中華手機廠新產品已取得明顯占比，新世代材料LOW DK(低界電係數材料)已開始發酵，前十大OEM客戶均已導入並持續放量，對公司營收及獲利均有相當助益，且中國中低階手機隨手機特性要求均已轉向HF運動，加上雲端高頻材料已開始放量，預計今年美系客戶應用將有倍數成長，而無鹵材料LOW FLOW產品運用於手機╱相機的軟硬結合板出貨，已獲韓系及台灣大廠認證，預估亦將有倍數成長，公司對今年業績看法審慎樂觀，預估今年業績可望優於去年

沪电(002463)

公司积极布局高增长的新能源汽车与智能汽车电子等高技术含量PCB 业务,有望脱离普通PCB 业务纯价格竞争局面,进入全新增长周期。

预测2015-16 年归母净利润分别为1.8/2.6 亿元,对应EPS 分别为0.11/0.15 元,综合PE 和PB 估值法,给予目标价14 元。

公司入股德国Schweizer 提前卡位

• 车载高端PCB 应用—高级驾驶辅助系统(ADAS)和新能源汽车功率模块对PCB 提出高频、高功率的需求:

①高频:ADAS 核心传感器包括高频77G 电子扫描雷达,对滤波处理、天线调频、信号隔离等多个方面都提出了全新要求。
②高功率:新能源汽车DC-DC、IGBT 等功率系统的工作与高电压/大电流状态,需要PCB 制作时考虑散热、信号干扰等需求。

公司汽车电子PCB 制造国内领先,显著受益自主车企与配套厂商加速ADAS 与新能源产品布局。

据公司投资者交流纪要,公司是大陆、马瑞利等国际一线汽车电子厂商PCB 核心供应商。我们认为,HF、功率PCB 供应商稀缺,公司向国内配套厂商延伸没有障碍。


催化剂:公司PCB 业务切入自主零部件厂商ADAS 产品l 
风险提示:ADAS 业务推广不及预期;新能源汽车业务盈利不及预期

• PCB 行業皆往車用電子移動
• 滬電在台灣就是南梓電

上市PCB廠楠梓電子(2316-TW)今年以來第3波處分轉投資中國大陸掛牌的滬士電子股票近尾聲，第3波處分利益達26億元；其3波累計處分利益已達41.3億元，每股貢獻度達12.9元，扣除在第1季已認列的部分，此一處分利益在第2季貢獻楠梓電每股12元。

楠梓電轉投資的滬士電子在中國大陸深圳A股掛牌，楠梓電2015年以來分3波釋出持股，處分利益達41.3億餘元，貢獻每股12.9元，其中第1季認列處分利益約2.98億元、貢獻每股0.94元。

電鍍

電鍍是利用電解的原理將導電體鋪上一層金屬的方法。

除了導電體以外，電鍍亦可用於經過特殊處理的塑膠上。

電鍍的過程基本如下：

1. 把鍍上去的金屬接在陽極，或者把待鍍金屬的可溶性鹽添加在槽液中。
2. 要被電鍍的物件接在陰極。
3. 陰陽極以鍍上去的金屬的正離子組成的電解質溶液相連。
4. 通以直流電的電源後，陽極的金屬會釋放電子，溶液中的正離子則在陰極還原（得到電子）成原子並積聚在陰極表層。

電鍍後被電鍍物件的美觀性和電流密度大小有關係，在可操作電流密度範圍內，電流密度越小，被電鍍的物件便會越美觀；反之則會出現一些不平整的形狀。電流密度指一定面積上的電流分布，常用的電流密度單位是安培每平方分米[ASD]和安培每平方英尺[ASF]。

一般情況下，電鍍槽液呈酸性，能夠腐蝕溶解陰極鍍層金屬，當電流密度太小時（小於5ASF時），由於酸性槽液的溶解，鍍層金屬會呈現疏鬆和無光澤的外觀。

電鍍的主要用途包括防止金屬氧化（如鏽蝕）以及進行裝飾。不少硬幣的外層亦為電鍍。

電鍍產生的污水（如失去效用的電解質）是水污染的重要來源。

電鍍工藝目前已經被廣泛的使用在半導體及微電子部件引線框架的工藝。

VCP：垂直連續電鍍，目前電路板使用的新型機台，比傳統懸吊式電鍍品質為佳。

楠梓電子（2316）

楠梓電子 （2316） 連續5個交易日密集處分轉投資大陸江蘇省昆山滬士電子股權，處分利益約6.02億元，貢獻每股1.88元。

楠梓電昨（2）日公告，4月前兩天再以每股人民幣6.17~6.42元的價格，處分滬電股票1,613萬2,764股，初估處分利益約新台幣3.03億元，每股貢獻約0.95元。

楠梓電規畫處分滬電3,348萬3,195股，加計3月27日至31日處分第一批，共已處分3,287萬4,361股，仍有60萬8,834股待處分。

除業外貢獻，楠梓電本業漸入佳境，公司擬配發現金股息1.5元，創14年新高水準，激勵昨天股價上漲0.3元、收18.45元，創近43個月新高。

楠梓電去年第4季稅後淨利1.24億元，季增99.32％、年增114.57％，創近12季新高；去年度營收73.3億元，創近3年新高，毛利率12.35％，創11年新高，稅後淨利3.64億元，EPS為1.15元；營收、稅後淨利及EPS年增各為19.44％、32.71％、32.18％，毛利率提高2.28個百分點。

楠梓電今年2月營收4.87億元，月減18.08％，雖創近12個月新低，但年增7.98％，為近3年同期新高；前兩月營收10.82億元，年增21.1％

股本(詳細說明)	31.91億
股務代理	統一證02-27463797
公司電話	07-3612116
營收比重	印刷電路板61.14%、印刷電路板組裝37.62%、其他及商品1.25% (2013年)
網　址	http://www.wus.com.tw/
工　廠	高雄、大陸昆山

獲 利 能 力 (103第4季)		最新四季每股盈餘		最近四年每股盈餘
營業毛利率	10.78%	103第4季	0.39元	102年	0.87元
營業利益率	4.11%	103第3季	0.20元	101年	1.17元
稅前淨利率	6.74%	103第2季	0.30元	100年	1.31元
資產報酬率	0.00%	103第1季	0.27元	99年	1.00元
股東權益報酬率	1.98%	每股淨值: 　　20.11元

公司概况[报告期:2014-12-31]更多>>

所属地区：	苏州	总股本(亿)：	16.74	每股收益(元)：	-0.01
上市时间：	2010-08-18	流通A股(亿)：	16.73	每股净资产(元)：	1.92
每股现金流(元)：	-0.22	每股公积金(元)：	0.10	净资产收益率(%)：	-0.38
净利润增长率(%)：	-106.73	每股未分配利润：	0.68	主营收入增长率(%)：	9.10

Wus 2010 IPO 從來沒好過.

高階HDI製程形成阻絕效果 台PCB廠強化投資求成長

2015/03/22 09:06 鉅亨網 記者張欽發 台北 

2014年PCB產業景氣加速復甦，研究機構預估台商2015年產值將有3-5%的成長，同時，台灣電路板協會(TPCA)理事長吳永輝也認為未來3-5年的台商PCB仍將有高成長，而PCB大廠今年也都編有高額的資本支出以支應產能的擴充挹注營運的成長，預估上市櫃PCB廠今年的資本支出將達到220億元以上的水準。鉅亨網記者張欽發 台北

其中，最受矚目的是華通 (2313) 與欣興電子 (3037) 的大幅投資預估高達146億元，其競逐於高階的HDI板市場占有率企圖心明顯，主要在於高階HDI製程的相對於傳統的多層板來得技術密集、資本密集而形成阻絕效果

尤其是在PCB市場上，目前台商在多層板產品面臨來自中國大陸崛起的PCB廠殺價競爭壓力，唯有在Anylayer HDI高階製程產品上仍有技術領先優勢，同時，在已搶得先機之下的競爭策略，如燿華 (2367) 、華通及欣興電子都加速投資擴充營運規模，拉開與競爭者的差距。

華通為美商蘋果公司的主要供應鍵，同時，華通針對中高階HDI板需求增加，2014年的資本支出大幅提升到30億元，隨產能增加下，營運規模再放大，推升業績成長，達成去年稅後盈餘達到19.87億元，每股稅後盈餘為1.67元，創下2001年以來的獲利新高紀錄；而華通2015年則依照市場需求，擴充產能往高階HDI移動，預估今年資本支出40億元起跳。

華通目前HDI總產能為僅次於欣興電子的上市PCB廠，去年欣興電子的資本支出為102億元，而今年編列高達106.66億元的資本支出。

而宏達電 (2498) 的手機板供應鏈之一的燿華電子目前連同中國大陸轉投資的上海展華電子計算在內，共有110萬呎的HDI製程產能，目前在2015年第1季的產能利用率約在80%；同時，今年燿華電子規劃將高於2014年的10億元資本支出，優先投入於產能去瓶頸，再視市場狀況規劃產能擴充案。

臻鼎(4958)

營收比重	印刷電路板100.00% (2013年)
網　址	http://www.zdtco.com/
工　廠	廣東深圳、河北秦皇島、江蘇淮安、遼寧營口

獲 利 能 力 (103第3季)		最新四季每股盈餘		最近四年每股盈餘
營業毛利率	18.79%	103第3季	2.16元	102年	7.41元
營業利益率	10.00%	103第2季	1.33元	101年	5.88元
稅前淨利率	10.23%	103第1季	1.23元	100年	3.64元
資產報酬率	2.30%	102第4季	2.94元	99年	1.10元
股東權益報酬率	5.94%	每股淨值: 　　37.98元

股本(詳細說明)

73.86億

年度	股本 (億)	財報 評分	年度股價(元)				獲利(億)					獲利率(%)				ROE (%)	ROA (%)	EPS(元)		BPS (元)
			收盤	平均	漲跌	漲跌 (%)	營收	毛利	營業 利益	業外 損益	稅後 淨利	毛利	營業 利益	業外 損益	稅後 淨利			稅後 EPS	成長 (元)
14Q3	73.9	51	85	85.7	+13.2	+18.4	500	84.4	40.3	0.22	34.9	16.9	8.07	0.04	6.98	17.3	6.3	4.72	+0.25	37.98
2013	73.9	43	71.8	70.8	+0.3	+0.4	645	119	61.9	-1.16	54.7	18.4	9.59	-0.18	8.48	23.7	8.29	7.41	+1.53	34.81
2012	70.3	49	71.5	88.2	+19.3	+37	554	108	53.3	0.36	41.4	19.5	9.62	0.06	7.47	21.6	7.22	5.88	+2.24	28.99
2011	67	43	52.2	51.5	+2.2	+4.4	443	69.9	25.5	3.19	23.6	15.8	5.75	0.72	5.32	15.3	4.88	3.64	+2.54	26.62
2010	64.6	36	-	-	-	-	347	46.4	9.04	-0.63	7.11	13.4	2.61	-0.18	2.05	5.54	1.75	1.1	-5.85	19.94
2009	66.4	38	-	-	-	-	230	42.8	14.3	-1.54	11.8	18.6	6.24	-0.67	5.15	9.26	3.05	6.95	-	19.25

務本業的企業財報長這樣, 

業外損益都只有一點點,  全公司在本業上兢兢業業, 流汗卻也有收穫.

• 營收

2011 443 億

2012 554 億

2013 645 億

2014Q3  500億

• EPS

2009  6.95

2010  1.1

2011  3.64

2012  5.88

2013  7.41

2014Q3 4.72

2010 EPS 驟降至1.1元. 

我記得臻鼎換過總經理,  是很標準的鴻海文化. 

主要成長力道是來自Apple,三星及其他主流品牌廠. 

• 全球PCB市場規模自2009年後一路成長，成長動力主要來自於
  • 新興市場需求增加
  • 產業重整
  • 既有應用產品再進化
  • 新應用產品
• 台、日、韓持續將產能移往中國大陸，中國大陸市占率持續提高。
• 產品層級持續向上發展，多層板、HDI、軟板、軟硬結合板、載板後市看俏。
• 平板電腦、Ultrabook和高階網通產品成為潛力產品。
• SmartPhone滲透率成長，硬板、軟板、載板雨露均霑。
• 電子書閱讀器市場浮現，HDI需求增加。
• 觸控風潮成為軟板需求驅動引擎。

 PCB產業的特色

• PCB產業是環保產業：必須取得政府核定的排污執照。
• PCB產業是資本密集產業：投資1塊錢約只能有1塊錢的營收。
• PCB產業是技術密集產業：電子產品的基石。
• PCB產業是人才密集的產業：集化工、化學、電機、電子、機械、環保及各項管理專才的綜合產業。
• PCB產業是客製化(訂單)生產，不是標準品。
• PCB產業製造流程長。
• PCB產業是耗能源產業：必須有穩定、充裕、優惠的水電資源。
• PCB產業是永續、長期經營產業：一旦投資，是長期承諾不易搬遷。

簡介:

臻鼎科技控股成立於2006年6月，主要生產軟性電路板(FPC)、高密度連接板(HDI)、硬質電路板(R-PCB)及IC載板，廣泛應用於電腦資訊、消費性電子及通訊、網路等各項3C電子產品。

臻鼎科技控股擁有經驗豐富的經營管理團隊，在沈慶芳董事長的領導下，與世界一流的客戶合作，除了運用先進的研發技術，配合高效率、低成本、建構完整的製造基地，打造"效率化、合理化、自動化、無人化"的四個現代化製造工程。

台灣設立研發中心，製造基地涵蓋大陸深圳、秦皇島、淮安及營口。服務據點橫跨台灣、大陸、日本、印度、美國、新加坡、芬蘭等地，遍佈歐美亞三大洲，提供全球客戶最快速的優質服務。

在追求創新的同時，臻鼎科技控股深知污染防治及資源再生是環境永續發展的基石，為此我們建立了新環保PCB標準示範生產基地，污染排放遠優於政府管制標準，廠區廢水回用率超過40%，廢棄物資源回收比例高達90%以上。

目前所有廠區均已通過清潔生產審查，並持續推動溫室氣體盤查等減碳管理，推廣綠色環保理念，建立綠色企業文化，將環境保護視為臻鼎科技控股最重要的責任與使命。

「人才」為企業發展最重要的關鍵，臻鼎科技控股始終堅持以人為本、誠信、責任、卓越的核心價值，積極建立人才的選、育、用、留，從建教合作到各項專業、通識、管理及重點人才等訓練課程，全面提升員工素質。同時我們提供完善的福利，定期舉辦豐富的社團文康活動，滿足員工身心靈需求，帶領所有員工與公司一起成長。

2013年公司營收達新台幣645億元，在中國及台灣PCB廠商排名第一、全球排名第二。

同時，臻鼎科技控股將運用 IE(工業工程)及自動化設備，持續提高效率。

我們將秉持著「發展科技、造福人類；精進環保，讓地球更美好」的使命，打造PCB全方位事業平台並發展PCB相關產業，將臻鼎科技控股推向PCB業界的領先地位。

在比率分析方面,  有些異常的部分是:

資產狀況	2014Q3	2014Q2	2014Q1	2013Q4	2013Q3	2013Q2	2013Q1	2012Q4	2012Q3	2012Q2
現金資產比率	22.05	26.24	20.9	14	13.46	15.94	10.88	14.48	10.92	13.73
應收帳款比率	26.56	24.23	26.85	34.65	27.25	22.47	26.33	26.95	23.33	22.85
存貨比率	8.63	6.62	6.11	6.8	7.78	6.96	5.75	7.1	9.2	6.69
速動資產比率	48.65	50.49	47.75	48.67	40.71	38.4	37.21	41.96	34.25	36.58
流動資產比率	59	58.25	55.11	56.46	51.37	46.75	48.41	50.65	46.29	45.77

存貨周轉率=銷貨比率/ 平均存貨

從獲比率只有8.63%,顯示其存貨控管能力差. 一堆庫存, 衝營收. 所以 應收帳款比例皆有25%左右,  大的公司都是玩很大的

速動比(acid tst )=速動資產(現金+短期投資 +應收帳款)/ 流動負債, 約30%-50%左右

流動比=流資產產/流動負債, 皆低於50%, 舉債經營 玩很大歐

能這麼敢玩的只有大公司吧

讓我好奇 負債比率

負債狀況	2014Q3	2014Q2	2014Q1	2013Q4	2013Q3	2013Q2	2013Q1	2012Q4	2012Q3	2012Q2
應付帳款比率	26.87	26.09	22.66	28.08	25.69	24.35	19.63	26.76	25.86	23.51
流動負債比率	42.76	43.09	36.23	43.66	47.79	43.46	49.3	53.46	45.87	46.32
長期負債比率	20.38	21.16	23.67	18.83	14.4	17.15	11.56	12.7	20.14	20.51
營業準備比率	-	-	-	-	-	-	-	0	0	0
其他負債比率	0.06	0.05	0.05	1.57	1.73	1.97	1.92	0.12	0.06	0.1
總負債比率	63.19	64.3	59.95	64.06	63.92	62.58	62.78	66.28	66.06	66.93
負債佔淨值比率	171.7	180.1	149.7	178.3	177.2	167.3	168.6	196.6	194.7	202.4

負債比=總負債/總資產, 皆60%以上,

只有借很大 才夠本玩很大. 

資本技術密集的產業的確是如此, 沒有資本怎麼買設備?

這行業是經濟主要成長動能,帶動很多相關行業和人力需求. 目前經營績效卓越但資產狀況不健康.