大陸的蘋果供應鏈
陸媒的產業及經濟分析質量很高, 觀察面向多, 值得學習.
日前权威渠道获悉，
苹果正在大力推进大规格触摸屏升级，这意味着相关产业链概念股面临巨大的投资机遇，值得密切关注。
苹果助力大规格触摸屏“升机” 龙头布局大尺寸
近一个月，全球资本市场持续刮着“智能风”。据外媒报道，苹果公司在线商店增加了Apple
TV的专属销售版块，与Mac、iPad以及iPhone等同样重要；这证明苹果公司对待Apple
TV的态度已经不仅仅是“兴趣”，而是认真考虑这个产品线的未来发展。在27日的财报会议上，苹果公司CEO蒂姆。库克重申，2014年将会有重大产品更新，业内人士预测Apple
TV将会是一个非常重要的部分。分析人士表示，除了苹果推波助澜外，大尺寸触摸屏的旺盛需求更是引发龙头公司的布局，预计大规格触摸屏的发展将迎来井喷，
A股相关触摸屏概念值得关注。
苹果电视带来智能家电变革
据外媒报道，苹果公司在线商店增加了Apple TV的专属销售版块，与Mac、iPad以及iPhone等同样重要。这证明苹果公司对待AppleTV的态度已经不仅仅是“兴趣”，而是认真考虑这个产品线的未来发展。
9to5Mac方面表示，苹果计划将Apple TV以及AirPort Express产品整合起来。目前在测试的新版AppleTV中已经整合了802.11ac无线路由器，而且新版本的视频质量以及稳定性也会提高。
另据相关报道，新版AppleTV可能还有与游戏相关的功能，这与iLounge此前报道的消息吻合。9to5Mac认为该游戏功能将会充分利用iPhone、iPad以及iPodtouch，让它们成为控制器，另外还会支持苹果MFi项目的游戏手柄。
据悉，苹果测试的Apple TV中内嵌了电视调谐器组件，设备将支持用户控制他们现有的机顶盒/电视站。在27日的财报会议上，苹果公司CEO蒂姆·库克重申，2014年将会有重大产品更新，而现在看来AppleTV将会是一个非常重要的部分。
有业内人士预测，与其他智能电视相比，
苹果电视机将呈现出以下不同的特性：一是外观绝对惊艳；二是搭配最新的iOS5操作系统；三是与iphone、ipad互联；四是iPad将成为“大遥控器”；五是直接链到苹果电影库；六是登陆iTunes应用商店；七是触控操控或手势控制；八是超大的存储空间；九是内置摄像头；十是专门设置APP体感游戏。
大尺寸触摸屏需求旺盛
苹果把触摸屏在人们的日常生活中做了推广，而三星等公司则让触摸屏的放大趋势愈加明朗化。
由于小尺寸触摸屏竞争过于激烈，相对而言，大尺寸触摸屏的市场空间更被看好。2013年
汇冠股份就因为接到了联想的大尺寸触摸屏订单而连续出现多日的涨停。
有券商分析师表示，小尺寸触摸屏经过前期的放量，目前总体产量较大，市场较为饱和，而且门槛较低，进入资金众多；相对来说，大尺寸触摸屏不良率还不高，需求大，显然会有更广的空间。
和其他触摸屏行业的龙头公司相比，汇冠股份之前在资本市场上并没有受到太大的关注，而去年的一纸公告，公司连续出现了多个涨停。2013年5月20日晚间，公司发布公告称，陆续收到联想公司供应触摸屏的项目合作通知书。函件显示，公司成为联想公司部分产品项目的主要供应商之一，产品项目将于2013年8月至2015年4月之间陆续向公司购买触摸屏。这是联想公司和汇冠股份的首次合作，也是
汇冠股份去年11月23日大尺寸红外触摸屏样机通过微软测试认证后，其产品再次获得电脑厂商肯定。联想美国地区高管GerrySmith表示，联想以及整个PC行业都低估了Windows8触屏设备的需求量。从目前的销售状况来看，Windows8触屏PC需求远远超出预期。据悉，Windows8最大的亮点是支持触摸操作功能，需要使用到大尺寸触摸屏；一般而言，大尺寸指大于10.4英寸的触摸屏。
国金证券在一份
研究报告中称，超极本触摸屏大屏存在供给缺口，目前只有
OGS技术和GF2技术可以实现大尺寸的触摸屏。非苹果阵营的最高端智能机在2013年将会绝地反击，国产非苹果阵营最适用的为OGS技术。
平安证券发布的研究报告中称，中小屏领域产能过剩的情形未来依然会存在。2013年年中大尺寸屏幕出现供不应求的可能性非常大，由于2014年触摸屏需求面积增长较快，2014年整体行业仍有非常高的概率维持高景气。
龙头公司布局大尺寸触摸屏
从2010年到2012年，整体触摸屏市场保持了高速增长的态势，主要受益于智能机出货量的高增长。但由于产能投放及竞争激烈等原因，大部分触摸屏厂商都经历了利润率下滑的阵痛。但是2012年三季度以来，伴随着触控型笔记本的出货及平板电脑的高歌猛进，整体触控行业供需状况不断好转。
有券商观点认为，对触摸屏行业来说，智能机尺寸的增大是极为有利的趋势，2012年触摸屏智能机平均尺寸在3.5英寸左右，2013年增加到4英寸左右，在这些假设前提下，根据测算，智能机对触摸屏总体需求面积增幅在55.7%左右。
目前来看，触摸屏行业中的龙头公司基本上在大尺寸触摸屏这方面都已经有所布局，而且订单也开始逐渐产生。此外，据最新消息称，联想将在2014年1月30日，也就是农历除夕的早上，公布一条不亚于并购
IBM
x86服务器业务的重磅消息。根据联想的表态，此次信息发布将是一个“重量级”的发布，
杨元庆和陈旭东都会亲临现场，对外宣布这条消息。据媒体普遍预测，众多消息都指向联想很有可能即将宣布收购
黑莓或者HTC。
投资建议
士兰微坚持IDM模式，拥有集成电路全产业链制造能力。电源类芯片为公司未来发展重点，公司集成电路业务将稳步发展。公司LED业务随着市场的景气回升，盈利情况得到改善，随着白炽灯的替代进程，未来市场空间巨大。我们预计公司2013-2014年净利润为1.12亿、1.58亿，EPS为0.12元、0.16元，目前股价对应PE为49.97倍、35.54倍。
投资要点
集成电路全产业链制造能力：公司目前为国内规模最大的集成电路芯片设计与制造一体的企业之一，以芯片设计、制造、封装与测试高度整合的IDM模式为基础，不断进行产能扩张和产品线延伸发展。智能终端与LED照明是公司业务发展当前最主要的驱动力，未来应用于变频电机的功率模块业务具备巨大成长潜力。
IC业务稳健增长：集成电路产业景气持续，公司业务稳步发展。集成电路是公司传统主导业务，2010年后公司转型为包括电源管理与功率驱动、射频混合信号、MCU和数字音视频芯片等高端应用领域，其中电源类芯片是近年来发展重点。2009年-2012年我国集成电路市场规模年均增速13%，随着LED照明、智能终端等下游细分市场的增长以及欧美的经济复苏，公司集成电路业务将继续稳步增长。
LED行业空间广阔：随着LED芯片市场的景气上升，公司盈利情况将得到改善。随着下游照明需求的不断提升，上游外延芯片及中游封装企业从前两年低迷的市场泥潭中慢慢走了出来，MOCVD产能利用率也在不断上升。行业两极分化将会越来越明显，公司有望拓展市场份额。
掌握MEMS核心技术：公司在三年多前开始进行MEMS传感器技术和产品的研发，目前掌握了MEMS的核心技术和工艺环节。公司的MEMS传感器研发得到了国家科技重大专项的支持，中国大陆已经成为个人
消费电子类产品的重要生产基地，大陆移动终端制造商在全球市场的份额不断上升。MEMS在中国市场的需求成长迅猛，未来有广阔的进口替代空间。公司产品有望获得爆发式增长。
风险提示：集成电路及LED行业竞争加剧，IGBT及MEMS等产品市场开拓低于预期。(长城证券)
“E 人E 本”是国产手写平板领导者，平板电脑产业布局完成
世界范围内PC 销量正在下降， 平板电脑对PC 的替代已经成为趋势，同方通过收购完成产业布局。E 人E 本开发了国内第一款“手笔双控”的平板电脑，在侧重于办公的中年政商人士中知名度很高，其平板电脑的技术和品牌使同方股份进入了平板电脑市场，将加强在教育、政府和行业市场的优势地位。
同方股份业务全面回升，中报投资收益将大增
同方股份今年受益于智慧城市建设和LED 照明市场爆发增长，同时军工业务今年将走入上升轨道，预计未来将进入一个长期的上升通道。LED项目今年也将释放产能，
公司作为控股型公司，从孵化到剥离子公司在不断进行中，2013 年上半年投资收益将大增。知网、龙江环保、易程科技、同方环境等优质资产已经具备上市条件，持有的
百视通6333 万股占证券总投资比例的83%，上半年百视通股价大涨预计给同方股份带来8 亿元投资收益，对应0.36 元EPS，预计全公司上半年投资收益在7 亿元以上，对应0.31 元EPS，全年也将保持在高水平。
盈利预测和投资建议：我们预计公司2013-2015 年EPS 分别为0.42/0.50/0.57元。我们看好公司的产业培育能力和市值管理能力合理价值为10.5 元，对应25X13PE，维持“买入”评级。
风险提示：产业培育速度不达预期，分拆上市政策风险(
广发证券)
金寨增资扩产足以表明公司对LED发展的信心：公司金寨子公司成立以来主要侧重做LED光源与灯具，发展良好，且当地劳动力资源更为丰富，此次增资扩产一方面扩张公司的LED产能，为公司LED发展做好充足准备，另一方面有助于公司充分利用当地劳动力，降低生产成本。另外，我们注意到，公司2013 年LED光源出货3000万只左右，若厦门和上虞产能陆续释放，2014年产能将会翻番，在此基础上公司仍继续增资扩产金寨子公司，足以表明公司对于LED业务发展的信心，为公司2015年及2016年的发展做好了长足的准备。
澳洲设厂，自有品牌拓展蒸蒸日上：澳洲是全球首个宣布禁用白炽灯计划的地区，宣布2009年停止生产，最晚于2010年逐步禁用白炽灯。而LED作为目前高效节能产品得到澳洲政府大力推广。澳洲2012 年照明市场规模约16.4亿
美元，其中53.7%进口，而进口中的57.2%来自中国。公司此举澳洲设厂，是继欧洲、美国自有品牌拓展顺利的又一举措，欧洲、美国、澳洲均为LED照明需求旺盛的地区，公司相继布局且进展顺利，自有品牌发展长期看好。
重申推荐阳光照明的逻辑：
1) 2013-2016年是LED照明
黄金发展期，渗透率将从20%提高至45%左右，是不可多得的成长较快、 确定性也比较高的行业。公司作为LED下游龙头企业，必将享受行业高成长。
2)未来几年是LED市场增长与竞争并存的几年，公司依靠锁定全球一流客户以及对其它客户不断拓展， 迅速扩大LED规模，且具有稳定的盈利水平。能够保证公司在LED业务方面快速具有规模效应并靠 OEM形成成本优势后在自由品牌的拓展推荐过程中受益。
盈利预测及投资评级：基于阳光照明的龙头地位和发展前景，我们维持公司“增持”评级，2013-2015 年每股收益为0.40、0.67和0.91元。
风险提示：新市场开拓低于预期；价格跌幅超出预期；产能释放低于预期。(
兴业证券)
公司主要产品包括嵌入式SoC/SIP 芯片类产品、嵌入式总线控制模块(EMBC)、嵌入式智能控制平台(EIPC)及由EMBC、EIPC 作为技术平台支撑的高可靠、高性能的系统产品。公司产品主要应用于航空航天、工业控制等领域，客户主要为航空航天领域的科研院所、各大院校及其他系统集成服务商，“十二五”期间，我国将发射“百箭百星”，航天用SoC 芯片、SIP 芯片/模块、EMBC 和EIPC 市场需求巨大，需求旺盛，今年上半年公司的SoC/SIP 芯片类产品营业收入同比增长10.32%，毛利高达65.64%。
关注2:多元化发展，积极参与北斗导航与网游市场
今年4 月份，公司与上海北斗卫星导航平台有限公司签署了北斗导航芯片及应用合作框架协议，积极推进卫星导航的应用开发和产业化。6 月份，公司使用自有资金1500 万元投资广州狼旗网络科技有限公司，有助于提高公司资金的使用效益，为公司提供新的利润增长点。
关注3:SIP 技术领先，今年有望爆发式增长
SIP 立体封装是一项新兴的一种集成电路封装技术，使单个封装体内可以堆叠多个芯片，组装效率高达200%以上，并具有功耗低、速度快等优点，而且使电子信息产品的尺寸和重量成倍减小。我国航空航天电子等领域对高可靠、高性能、小型化、长寿命的SIP 产品的市场需求迫切，但这些产品目前仍主要依赖进口。我们认为航空航天用SIP 市场门槛高，国内市场规模达数十亿元，公司生产的SIP 产品具备国产化、自主可控、高可靠、抗辐照、抗空间单粒子翻转等特性，若实现进口替代，将成为公司新的增长点。目前公司正在努力拓展航空航天市场，我们认为公司今年SIP 产品有望实现爆发式增长。
结论：
我们预计公司 13 -15 年 EPS 为分别为为 0.20 元、0.26 元和 0.34元，当前股价对应 PE 分别为 57 倍、43 倍和 33 倍，首次给予“推荐”评级。(东兴证券)
业绩略超预期
生益科技发布2013 年三季报，前三季实现营业收入46.6 亿元，同比上升1%；营业利润3.1 亿元，同比上升6%；归属于母公司净利润4.4 亿元，同比上升76%，业绩略超预期。
毛利率有所提升，各项业务平稳发展：3Q 营收稳中有升增速为1%(vs 2Q 的-2%)，毛利率达到15.2%，比去年同期增加3 个百分点。覆铜板面临制造成本上升和销售价格下降的压力，但仍保持较为稳定的增长，而高毛利的硅微粉产品占比有所提高。
本报告期股权收购及转让影响：公司本期开始将东莞生益电子纳入合并范围(持股比例从29.8%上升至100%)，对本期的影响数约为1.4 亿元。对东莞美维电路股权转让完毕，对本期的影响数约为0.2 亿元。扣除以上两项影响后，本公司本期实现归属于母公司净利润约为2.8 亿元，比去年同期增加12%，变动幅度不大。
股权激励促进公司发展：股权激励行权条件考核目标为2013-2015年公司的扣除非经常损益净利润增长率较2012 年基期分别在15%，32%，52%以上，有利于激励管理层与股东利益一致。
发展趋势
内销市场扩大，推行精益生产：公司是中国大陆最大的覆铜板制造商，自主研发能力强，有效填补了国内空白，成为进口替代产品。在整体行业略显疲软下，公司一方面积极争取市场订单，加大内销市场的扩展，上半年国内销售额同期增长17%。另一方面，不断努力降低生产成本，在制造环节全面推行精益生产模式，以求最大限度地降低生产过程浪费，降低库存。
收购和募投项目有望贡献业绩：东莞生益从联营公司转为全资子公司，业务控制加强，自2011 年底至3Q13 停工改造，重新开工后亏损状态有望扭转，收购效益将逐步显现。七月公司4.5 亿元增资陕西生益， 启动年产 FR-4 360 万张、CEM-3 360 万张的高导热与高密度印制线路板用覆铜板产业化项目，产能将逐步释放。
盈利预测调整
我们上调2013 的EPS 预测30%，主因是股权转让及合并范围扩大。预计2013/14 年EPS 为0.35/0.29 元，同比增长53%/减少15%。
估值与建议
当前股价对应2013/14 年市盈率15.5x/18.3x，维持审慎推荐。
风险：行业竞争加剧。(中金公司)
半导体行业逐步回暖，下游需求回升。今年上半年，半导体行业逐步回暖。根据SIA公布的最新数据显示，5月份全球芯片销售额达到了247亿美元，比此前一个月的236.2亿美元环比增长了4.6%，比2012年5月份的244亿美元同比增长了1.3%，创下这一行业自2010年3月份以来最大的环比增幅。其中，亚太地区仍然是半导体行业增长的最大引擎。按地区划分，5月份亚太地区的芯片销售额比4月份环比增长5.9%，较去年同期相比增长5.8%。充分显示亚太地区强劲的市场需求。
公司加强结构调整，募投项目成亮点。上半年，公司通过结构调整不断加大中高端产品比例，毛利率水平从去年年底的22.66%回升至1季度的25.43%。公司产能利用率稳步提升，尤其是公司六英寸生产线VDMOS等中高端产品产销量取得了一定的增长，带动公司上半年整体销售收入较上年同期大幅增加。公司在调结构的同时，通过研发和引进新项目，不断进入新领域和开发新客户，从而进一步拓宽和延伸公司产品生产线。公司目前已成为国内最大的半导体分立器件制造基地之一。
盈利预测与投资建议：
盈利预测及投资建议。功率半导体是应用最广阔的电子元器件之一，亚太地区是全球半导体行业增长引擎，行业回暖趋势明显。公司是国内半导体行业龙头，通过调整产品结构，目前公司产能利用率逐步上升，中高端产品比例不断加大，毛利率显着回升。考虑到公司技术及研发优势，加上行业继续回暖的预期以及公司经营管理的日益成熟，我们预计公司业绩仍将快速增长。我们首次给予公司“增持”投资评级。
