專注的力量 營邦(3693)

公 司 資 料

基 本 資 料 股東會及 103年配股 產業類別 電腦及週邊設備 　 現金股利 5.70元 成立時間 85/05/03 股票股利 - 上市(櫃)時間 102/11/27 盈餘配股 - 董 事 長 梁順營 公積配股 - 總 經 理 梁順營 股東會日期 104/06/23 發 言 人 林清暉 股本(詳細說明) 3.83億 股務代理 元大證02-25865859 公司電話 03-3138386 營收比重 機箱類28.31%、系統平台類21.53%、產業設備20.17%、其他19.78%、存儲平台類10.21% (2014年) 網　址 http://www.aicipc.com/ 工　廠 桃園蘆竹一廠、二廠、三廠 獲 利 能 力 (104第1季) 最新四季每股盈餘 最近四年每股盈餘 營業毛利率 14.24% 104第1季 2.90元 103年 9.53元 營業利益率 6.98% 103第4季 2.57元 102年 8.40元 稅前淨利率 6.85% 103第3季 2.62元 101年 4.43元 資產報酬率 3.63% 103第2季 1.56元 100年 2.86元 股東權益報酬率 6.36% 每股淨值: 　　46.94元

台灣的公司, 資本額不要太大, 夠營運,比較好. 

ROE 有 6.36%,  贏過多少大公司.

ROA 有3.63% ,  還行,  市場上 更低的公司很多.

• 1Q04, 毛利是14.24%, 
• 工廠良率方面可能比較不理想,
• 再者 產品的安全性 信賴性, 可靠度 品質要求多, 生產品質 有學習曲線 
• 可以深度了解一下為何專業的產品毛利率卻這麼低?

這可能是行銷的低價競爭策略所致. 

• 營業收入.
• 2012 18億 
• 2013 23億
• 2014 31億

這績效, 讓很多市場上的殭屍上市櫃公司很汗顏. 

• 財務報告就是老闆的一面鏡子

• EPS:

2011 /2.86

2012 /4.43

2013 /8.4

2014 /9.53

肯定是訂單數量增加, 營業額增加, 

營利率6.98%, 淨利(稅前): 6.85%, 

表示: 這家公司務本業, 沒有大搞業外收入. 

目前只是毛利率有點小瑕疵. 
這種機房設備應該毛利滿高才對. 

可以透過質化分析深入理解一下.

但光看EPS就很滿意了. 別再挑東挑西. 
經營績效證明一切!

營收比重	機箱類28.31%、系統平台類21.53%、產業設備20.17%、其他19.78%、存儲平台類10.21% (2014年)

專注是營邦的強項 (Strength)

材料價格, 也會是影響毛利率的原因 ,
但近幾年金屬價格, 鋁 銅,鋼材價格都很低阿.

台灣有些公司做機箱機櫃做的很表面,很假, 
這家就很務本業.

這類產品的應用領域也滿廣, Data center,資安, 醫療, 工業用,  是金屬工業的應用,本來是3k行業, 但看準市場應用面, 專注+執行力, 把握利基機會, 就有驚豔的經營成果.

公司網站居然沒有中文,這目標市場已很明白.

台灣企業在雲端產業是個硬體供應商的角色. 

• 公司歷程: http://www.aicipc.com/investment/Evolution.aspx

如我所述, 專注!! 專注!! 

從資本額700萬, 開始做, 一步一腳印.

所以 , 小公司還是有機會的, 重點是經營者的眼光和執行力.

這老闆認真!! 梁順營, 讚!

• 年報裡的確提到品質良率問題,  
• 也顯示我的財務分析思路清晰正確

管理階層的背景, 都是台灣教育出來的 並沒有很顯赫的學歷 

這肯定給很多員工, 作業員,一個夢想,很熱血. 

身為一個老闆, 有作業員產線實務經驗, 才能讓人心服口服.

這家公司上櫃2013年底才上市, 在成長爬坡階段,值得關注與學習.

股價跌很多, 2014,  P/E 約 180/9.53=18.9  不算高, 

2015 粗估P/E 120/10 =12 也很低,

(P/E , price/ earning ,本益比, 或稱市盈率)

• 具有內在價值的好公司.

放在台灣資本市場滿悶的, 
如果是在大陸A股,  這股價不知會飆到多少?

我寫的有些粗造, 但都抓到重點, 

若有閱讀不清楚的部分,請跟我說聲.