澳门美高梅於2007年12月开业，拥有娱乐场楼面面积约25,459平方米，配有1,197台角子机、427张赌枱及多个贵宾及私人博彩区。酒店由一栋拥有582间豪华套房的35层大厦组成，包括468间标准客房、99间豪华套房及15栋私人豪华别墅。
此外，渡假村亦设有豪华休憩设施，包括8间不同风味的餐厅和酒吧、世界级的泳池和水疗设施，以及约1,600平方米可转换的会议区。
渡假村最为着名的是天幕广场，其特色是葡萄牙风格的建筑、气势磅礡的景观和渡假村内离地25米的玻璃天花。我们的物业直接与壹号广场相连，其拥有众多世界领先的奢侈品零售商，并包括文华东方酒店及酒店式公寓。
此外，渡假村亦设有豪华休憩设施，包括8间不同风味的餐厅和酒吧、世界级的泳池和水疗设施，以及约1,600平方米可转换的会议区。
渡假村最为着名的是天幕广场，其特色是葡萄牙风格的建筑、气势磅礡的景观和渡假村内离地25米的玻璃天花。我们的物业直接与壹号广场相连，其拥有众多世界领先的奢侈品零售商，并包括文华东方酒店及酒店式公寓。
年内澳门的博彩市场出现重大变动，尤其是与澳门及中国政府推行的政策措施有关，该等变动（於下文作讨论）加上竞争加剧，导致营商环境严峻，在2014年财政年度的下半年尤甚。本集团透过管理客户分部、专注於博彩收益及控制成本以应对正在变动的营商环境。尽管2014年的收益较去年轻微减少1.1%至254.543亿港元，惟经调整EBITDA及本公司拥有人应占利润则分别上升4.7%及7.0%至66.629亿港元及57.069亿港元。
路氹的发展
於2014年，我们继续於路氹土地上兴建集娱乐场、酒店及娱乐设施的综合项目美高梅路氹。工程竣工後，我们的新物业将提供真正独特美高梅体验，其中包括约1,500间酒店房间、500张赌枱及约1,500台角子机。兴建工程正按计划进行，地库楼层大致完成；我们全力专注於平台、高楼及外部的工程；结构钢及机械、电子以及管道设备的工程进度良好；并改善内部设计规划。我们已完成於南北大楼第14层主要结构混凝土输送工程，并迅速准备至第16层为下一个安装楼层。我们将於2015年3月下旬开始安装外墙，而大厦外部的屋顶钢材制造进展良好，并计划於2015年3月在地盘进行初次装配。本集团对於美高梅路氹於2016年开业的计划维持不变，预期的发展成本总额约为230亿港元（不包括土地成本及资本化利息）。
澳门博彩及旅游市场
在中国雄厚经济增长的带动下，自2010年起，澳门的博彩市场一直录得强劲增长
於2014年，澳门的博彩市场因澳门政府政策出现变动（包括推出吸烟限制及缩短内地游客经过境签证入境澳门的逗留期）、中国经济增幅减慢以及中国政府推行的若干政策措施，导致面对重重挑战。该等因素令澳门娱乐场总赢额於2014年减少2.6%至约3,413亿港元，但并非所有博彩业务均因情况变动而遭受拖累，贵宾博彩业务的娱乐场赢额於2014年下跌11.8%至约2,038亿港元，但中场博彩业务的娱乐场赢额於2014年则录得增长率17.8%，增长至约1,235亿港元
澳门政府统计暨普查局报告，於2014年赴澳旅客达到3,150万人次，较2013年的2,930万人次增长7.5%。到澳门旅游的博彩客户一般来自亚洲邻近地区，包括中国内地、香港、台湾、南韩及日本等，2014年约90.8%访澳的游客来自中国内地、香港及台湾。2014年来自中国内地的旅客较去年增长14.1%至2,130万人次。
业务展望
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尽管年内整体的澳门博彩收益呈下滑趋势，但综合多个因素，我们仍看好市场的长期前景。该等因素包括基建设施的改善（如扩阔拱北边境关闸、广州来往拱北边境关闸的城际列车通车及其他预期将令前往澳门及澳门境内旅游更为便捷的设施）；
博彩承批公司作出的努力及投资并引入多样出色的综合渡假村产品，以及持续关注市场内的赌枱收益管理，巩固澳门作为目的地市场的地位。
竞争
现时澳门有六家博彩承批公司，各承批公司均已开展娱乐场经营活动并宣布或正在实行其拓展计划。於2014年12月31日，澳门已有35家娱乐场。尽管市场份额由澳门半岛转移至路氹，但我们仍能够维持我们的整体市场份额为9.7%。我们於澳门半岛的市场份额於2014年达到18.7%，而2013年则为18.1%。我们预期随着更多设施的开展，未来澳门市场的竞争将日益加剧。
我们的竞争并不仅限於澳门市场。我们的竞争对手为於亚洲其他地区以及世界其他地方的类似业务企业，包括但不限於新加坡、菲律宾及拉斯维加斯的综合渡假村。
我们与博彩中介人的稳固关系；以及我们的经营团队可十分有效地执行策略
我们的策略是通过不断提升客户的体验、员工投入和营运效率来扩展业务及盈利。
我们继续扩阔及翻新我们物业内的主要博彩区，为高价值客户及博彩营运商提供集豪华、体贴与灵感於一体的一流设施。 我们亦引进全新且具创意的博彩产品，提升客户体验，并开发新技术，以提高我们的经营及市场推广分析能力，有助我们提供更具个性及精辟独到的市场推广服务。 我们通过不断评估赌枱收益，专注计量业务量与赌枱的营运时数关系，评估赌枱限制，重新分配赌枱并同时遵照澳门政府的政策（如非吸烟区规定）等博彩组合管理，从而尽力扩大及提高赌枱利用率及盈利能力。 我们亦通过改良酒店餐饮组合，提升客户体验。此外，我们亦定期为员工提供专业及服务培训，以打造卓越执行的文化。我们对产品及员工作出的投资，是达致年内持续增长（尤其是在主场地博彩业务中）不可或缺的因素。未来数年，我们将推出市场领先的渡假村生活方式保佐计划M life，作为拓展我们目前的玩家会所金狮会的平台，以提升我们的品牌认知度及主要来源市场的客户忠诚度。
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- P/L A
| 2014年年报 | 2014年中报 | 2013年年报 | 2013年中报 | |
| 营业额 | 25,137,933 | 13,576,849 | 25,412,367 | 12,126,615 |
|---|---|---|---|---|
| 税项 | -15,799 | -7,476 | -14,951 | -7,476 |
| 除税前盈利 | 5,722,742 | 3,042,663 | 5,348,479 | 2,480,460 |
| 除税后盈利 | 5,706,943 | 3,035,187 | 5,333,528 | 2,472,984 |
| 少数股东权益 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 股息 | 5,095,800 | 1,064,000 | 5,738,000 | 874,000 |
| 股东应占盈利/(亏损) | 5,706,943 | 3,035,187 | 5,333,528 | 2,472,984 |
| 除税及股息后盈利/(亏损) | 611,143 | 1,971,187 | -404,472 | 1,598,984 |
| 基本每股盈利(元) | 1.50 | 0.80 | 1.40 | 0.65 |
| 摊薄每股盈利(元) | 1.50 | 0.80 | 1.40 | 0.65 |
| 每股股息(元) | 1.34 | 0.28 | 1.51 | 0.23 |
| 销售成本 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 折旧 | 799,598 | 314,659 | 767,670 | 303,855 |
| 销售及分销费用 | 783,705 | 0 | 0 | 0 |
| 一般及行政费用 | 0 | 1,959,239 | 3,706,416 | 1,816,132 |
| 利息费用/融资成本 | 37,893 | 60,558 | 213,903 | 127,264 |
| 毛利 | 12,135,048 | 6,460,998 | 11,758,275 | 5,634,574 |
| 经营盈利 | 5,768,720 | 3,096,785 | 5,543,632 | 2,603,050 |
| 应占联营公司盈利/(亏损) | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 单位 | 千 | 千 | 千 | 千 |
| 币种 | 港币 | 港币 | 港币 | 港币 |
- 2014 Ratio
- 毛利率= 12135048/25137933= 48.3%
- 營利率=5768270/25137933 = 23%
- EPS 1.5
- P/E=16.88/1.5=11.25 (過低)
- B/L
| 2014年年报 | 2014年中报 | 2013年年报 | 2013年中报 | |
| 非流动资产 | 11,919,867 | 10,493,510 | 9,387,876 | 8,423,105 |
|---|---|---|---|---|
| 流动资产 | 4,907,978 | 5,857,201 | 8,699,612 | 7,304,528 |
| 净流动资产 | -948,940 | -1,199,531 | 1,726,205 | 776,270 |
| 流动负债 | 5,856,918 | 7,056,732 | 6,973,407 | 6,528,258 |
| 非流动负债 | 4,629,404 | 4,598,356 | 4,610,623 | 4,672,530 |
| 少数股东权益-借/贷 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 净资产/负债 | 6,341,523 | 4,695,623 | 6,503,458 | 4,526,845 |
| 股本(资本及储备) | 3,800,000 | 3,800,000 | 3,800,000 | 3,800,000 |
| 储备(资本及储备) | 2,541,523 | 895,623 | 2,703,458 | 726,845 |
| 股东权益/亏损(合计) | 6,341,523 | 4,695,623 | 6,503,458 | 4,526,845 |
| 无形资产(非流动资产) | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 物业、厂房及设备(非流动资产) | 4,046,370 | 4,164,547 | 4,380,930 | 4,528,532 |
| 附属公司权益(非流动资产) | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 联营公司权益 (非流动资产) | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 其他投资(非流动资产) | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 应收账款(流动资产) | 532,343 | 603,165 | 610,974 | 621,275 |
| 存货(流动资产) | 110,407 | 109,113 | 98,610 | 92,499 |
| 现金及银行结存(流动资产) | 4,232,187 | 5,099,492 | 7,884,805 | 6,514,452 |
| 应付帐款(流动负债) | 5,579,218 | 6,435,531 | 84,652 | 49,774 |
| 银行贷款(流动负债) | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 非流动银行贷款(非流动负债) | 4,118,182 | 4,083,064 | 4,049,217 | 4,015,507 |
| 总资产 | 16,827,845 | 16,350,711 | 18,087,488 | 15,727,633 |
| 总负债 | 10,486,320 | 11,655,090 | 11,584,030 | 11,200,790 |
| 股份数目 | 0 | 3,800,000,001 | 3,800,000,001 | 3,800,000,001 |
| 单位 | 千 | 千 | 千 | 千 |
| 币种 | 港币 | 港币 | 港币 | 港币 |
- Debt ratio = 10486320 / 16827845=62%
- Current ratio = 4,907,978 / 5,856,918=0.84
負債比過高, 流動性並不好,
應是看好未來來自中國市場的賭場消費的預期所做的物業翻新
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