2015年8月20日

華美(6107)

發 言 人高和正
股本(詳細說明)7.37億
股務代理宏遠證02-77198899
公司電話07-6116156
營收比重記憶卡及晶片等51.91%、負離子空氣活化器29.83%、電源供應器及整流9.58%、數字化有機農業設8.68% (2014年)
網　址http://www.sac.com.tw
工　廠高雄、大陸深圳、蘇州、泰國、印尼

獲 利 能 力 (104第2季)最新四季每股盈餘最近四年每股盈餘
營業毛利率3.47%104第2季0.43元103年4.21元
營業利益率1.41%104第1季0.35元102年0.51元
稅前淨利率1.06%103第4季0.47元101年2.01元
資產報酬率1.53%103第3季2.02元100年-1.40元
股東權益報酬率3.22%每股淨值: 　　13.51元

我一看這基本資料就覺得不正常.

產品組合超級不正常

記憶卡及晶片等51.91%、
負離子空氣活化器29.83%、
電源供應器及整流9.58%、
數字化有機農業設8.68% (2014年)

但是網站上的產品資訊居然是 http://www.sac.com.tw/thi/tc/



多了 一個行動支付方案, 這四個組合一點相關都沒有, 
但也許是企業多角經營策略, 不確定
  • 行動支付的技術與生態系有這麼好做嗎?
華美(6107)7月營收資料(單位千元)
當月本年累計
營收510,6643,705,388
去年同期329,3152,936,551
增減181,349768,837
增減百分比55.07%26.18%
  • 營收大增55.7%,  
  • 在現在這個景氣燈號藍灯階段, 營收卻狂增,  恩
網站上寫:

提供電源及相關零組件、數位精准有機農業(DPO)、MicroSD及行動支付等解決方案。 所研發制造的產品營銷世界大廠，包含交換式電源供應器、聚能離子空氣活化器、開放式架構電源、數位精準有機農業(DPO)、 MicroSD記憶卡及NFC MicroSD移動支付產品等，皆由華美電子為其研發供應質量優良、性能卓越的電子產品。

看起來是思考過的產品組合. 但行業上的 專業KNOW OW 卻差很大, 這是我的質疑. 

我特別懷疑這兩個事業:

數位精准有機農業(DPO)、
MicroSD及行動支付等解決方案

這兩個行業差太多了吧.

原來 

有個技術核心 http://www.sac.com.tw/thi/tc/technology.php

所以可以為各種不同的行動服務客製化.  

追求以顧客滿意為前提之設計導向

掌握市場資訊，預測未來市場產品需求，從產品客製化服務(Design-in Service )、行銷和銷售支援(Sales & Marketing support )，以及研發能力(R & D)深入客戶設計與製程核心，與客戶同步工作在一起，提供及時服務，加強客戶連結。
晶片的封裝微細化, 是很精密的工作, 所以產線規模看起來都小小的. 我比較能理解這公司的做法了.
  • 有實驗室
華美擁有各式完善先進的研發設備，包括EMI實驗室，並具有自行認證之安規實驗室，電腦輔助設計系統、機構設計，以及各種電腦化功能測試、環境測試和信賴測試系統，可縮短產品開發之前置時間，進而提昇產品本身品質與產品安全性。

這實驗室的認證程度應該可實證了解一下, 角色, 公正性.
了解這公司的品保系統
  • 董監事

董監事名單
  1. 董事長 , 姓名: 楊名衡 (所代表法人: 29020259, 統強投資股份有限公司) , 持有股份數: 13,624,901
  2. 副董事長 , 姓名: 呂正東 , 持有股份數: 0
  3. 董事 , 姓名: 張志榮 (所代表法人: 29020259, 統強投資股份有限公司) , 持有股份數: 13,624,901
  4. 董事 , 姓名: 牛彩芸 , 持有股份數: 0
  5. 董事 , 姓名: 劉櫻月 , 持有股份數: 0
  6. 監察人 , 姓名: 徐崇禮 , 持有股份數: 0
  7. 監察人 , 姓名: 呂正立 , 持有股份數: 0
  8. 監察人 , 姓名: 黃信忠 (所代表法人: 43869091, 英格爾科技股份有限公司) , 持有股份數: 3,950,000
經理人名單
  1. 姓名: 張志榮 , 到職日期: {"year":2012,"month":2,"day":29}

  • 持股, 這公司很極權. 權力集中.
  • 資產負債表

幾乎全是應收帳款. 所以是放TERM,信用交易, 所以要看一下應收帳款週轉率和帳齡, 
這是信用風險,但也是衝高營收的機會.

流動比率.
1791947/1188766= 1.5 不錯.

營收大幅增加 約2.4 倍
2014 63億
2013 27億 
但毛利 7%, 淨利3% 一般般,  
因營收大幅增加,所以EPS 從2013 的0.51  躍昇到2014 的4.2 ,(8倍)
  • 主要客戶原來是普天.  
  • 信用交易120天有點太長, 且帳齡逾期. 大陸大企業的風格. 所以 又激增長 在行動支付方面應該就是來自這個大客戶.
  • 負債比太高 59%. 將現金增資. 
  • 財務狀況


成長動能是接到普天這大單.
  • 現金流量


 這公司我記憶裡做變壓器. 很低階的電源產品, 但老闆有心吧, 轉作了記憶卡NFC 天線的封裝, 做到普天這大客戶,  信用交易,   舉債擴張,  現在營收大幅成長, EPS增加,  這過程有很多的努力,  經營者的意志力!  這公司並沒有倚老賣老, 混吃等死. 反而是在既有的領域裡面, 找到封裝機會.  ,雖然毛利率不是很亮,  但營收的曾加以說明這老闆的一切, 如果想混,想摸魚,  就不會信用交易 還舉債,  如果想擺爛,就繼續做你做很久的變壓器,  但是這公司不是,反而是用盡方法找機會轉型.  一開始我以為這又是一家偽公司, 但整個看一遍 覺得這老闆捉住機會 也在分散產品組合風險,這公司在高雄橋頭鄉 大多數人應該都不熟吧.  在鄉下打拚,  營收居然到60多億, 台北內湖很有上市公司有一年營收才2-3億的, 光鮮卻空洞.  對照起來,  這公司印象讓我改觀.

股價:

這轉變值得探討,股價本來只有幾塊,  
這轉型一定有很多故事.

 以後還有以後的挑戰,  漸漸台廠都變成紅色供應鏈的一員.  重押單一客戶,  其他產品效益還沒顯現, 值得觀察.

 公司大門口:




於
標籤：

1 則留言:

  1. Joe2022年1月11日 下午6:36

    倒了
    https://www.businesstoday.com.tw/article/category/80401/post/202004070017/%E5%BE%9E9.72%E5%85%83%E9%A3%86%E6%BC%B2%E5%88%B0257%E5%85%83%E3%80%80%E5%86%8D%E8%B7%8C%E5%88%B0%E8%AE%8A%E5%A3%81%E7%B4%99%E3%80%80%E8%82%A1%E5%83%B9%E6%9A%B4%E6%BC%B2%E6%9A%B4%E8%B7%8C%E7%9A%84%E8%83%8C%E5%BE%8C%EF%BC%9A%E5%8F%AA%E6%9C%83%E7%82%92%E4%BD%9C%E9%A1%8C%E6%9D%90%E7%9A%84%E8%82%A1%E7%A5%A8%E9%83%BD%E6%B2%92%E6%9C%89%E5%A5%BD%E4%B8%8B%E5%A0%B4

    回覆刪除

訂閱： 張貼留言 (Atom)