產業圈: 麗台(2465)

產業類別	電腦及週邊設備	現金股利	-
成立時間	75/10/24	股票股利	-
上市(櫃)時間	90/09/19	盈餘配股	-
董事長	盧崑山	公積配股	-
總經理	盧崑山	股東會日期	104/06/24
發言人	楊智昆
股本(詳細說明)	10.72億
股務代理	台新銀02-25048125
公司電話	02-82265800
營收比重	電腦產品93.32%、通信產品3.44%、其他3.24% (2014年)
網　址	http://www.leadtek.com.tw
工　廠	台北中和

獲利能力 (104第2季)		最新四季每股盈餘		最近四年每股盈餘
營業毛利率	13.05%	104第2季	-0.39元	103年	-1.26元
營業利益率	-6.96%	104第1季	1.53元	102年	-0.93元
稅前淨利率	-6.68%	103第4季	-0.34元	101年	-1.15元
資產報酬率	-2.57%	103第3季	-0.18元	100年	-0.42元
股東權益報酬率	-5.70%	每股淨值: 　　6.70元

產品太多,利潤好少.

定位不清, 雜貨店, 不懂商業策略, 跟流行. 從產品資訊界就看不懂這家公司倒底是做什麼 ? 這是台灣電子業從民國70年開始發展的一個典型.
年報肯定慘不忍睹, 這不動大手術不行. 當然還是可以拖. 台廠肯定是有大麻煩了
不相關產品, 成本一定高

營收及獲利,
滿江紅

合併獲利狀況 (/)

年/季	營收 (億)	淨利 (億)	毛利 (%)	淨利 (%)	ROE (%)	EPS (元)
15Q2 (累季)	11.3	1.23	18	10.6	35.8 (年估)	1.14
2014	21.3	-1.35	14.9	-6.6	-21.1	-1.26
2013	20.1	-1	14.6	-5.1	-12.9	-0.93
2012	22.7	-1.24	10.3	-5.5	-14	-1.15
2011	24.6	-0.46	13.3	-1.9	-4.65	-0.42
2010	28.6	0.79	12.7	2.8	8.26	0.52
2009	25.7	-3.71	10.1	-14.4	-33.8	-2.42
2008	41.8	-3.14	9.4	-7.5	-21.8	-2.05
2007	58.7	0.97	11.8	1.6	6.3	0.67
2006	65.9	-7.42	5.8	-11.3	-42.4	-3.75
2005	98.4	-4.5	8.1	-4.6	-20.8	-2.32

近五年營收大致降到20億左右, 毛利都10%左右, 很low end 的產品, 從毛利觀察就知這家公司問題在產品的附加價值低. 其他淨利和其他比率當然就不理想

企業本業賺不到錢, 就開始搞投資

合併現金流量狀況 (/)

年/季	營業活動 (億)	投資活動 (億)	融資活動 (億)	其他活動 (億)	本期增減 (億)	現金餘額 (億)
15Q2	-0.1	+1.8	-1.6	0	+0.1	2.1
2014	-1.8	-1.4	+3	+0.1	-0.1	2
2013	-0.8	-1	+2.1	0	+0.3	2
2012	-1.4	-0.2	+0.1	0	-1.6	1.9
2011	+1.9	-0.2	-0.7	0	+1	3.5
2010	-1.6	+1.7	-0.4	0	-0.4	2.5
2009	+0.4	-0.2	0	0	+0.2	2.9
2008	-1.5	-0.4	+1.2	0	-0.6	2.6
2007	+3.4	+2	-4.7	0	+0.7	3.2
2006	+5.1	-0.5	-5.6	-0.3	-1.3	2.5
2005	+8	-2.6	-5.1	+0.5	+0.7	3.7

從現金流觀察這企業的獲利能力已快熄火, 歷年都加減1千萬左右, 開公司是做健康的, 根本賺不到錢, 員工發展可想而知, 供應商也難賺.

資產狀況

負債比很高,
但獲利沒有. 這是很嚴重的訊號

年度	股本 (億)	財報評分	年度股價				資產比例(%)						負債狀況(%)				現金流量 (%)	BPS (元)
年度	股本 (億)	財報評分	去年收盤	今年收盤	漲跌 (元)	漲跌 (%)	現金	應收帳款	存貨	長期投資	固定資產	其他資產	流動負債	長期負債	其他負債	負債總額	現金流量 (%)	BPS (元)
15Q2	10.7	45	11.6	8.69	-2.91	-25.1	13.3	12.1	33.1	1.02	19.7	12.2	53	0	0.22	53.3	-2.92	6.7
2014	10.7	23	10.1	11.6	+1.5	+14.9	12.5	15.9	28.2	0.09	24.2	12	60.4	0.83	0.23	61.5	-18.4	5.58
2013	10.7	30	4.87	10.1	+5.23	+107.4	14.3	15.8	28.5	0.19	27.6	7.34	48.6	-	0.03	48.6	-12	6.8
2012	10.7	33	6.15	4.87	-1.28	-20.8	14.7	16.7	29.9	0.57	19.8	11.7	36.1	0.04	0.44	36.5	-30.4	7.8
2011	10.7	37	11.35	6.15	-5.2	-45.8	24.5	13.1	25.2	0.51	18.6	10.8	32.1	0	0.45	32.6	41.2	8.96
2010	15.3	41	11.85	11.35	-0.5	-4.2	16.9	13	30.1	1.03	19	10.5	31	0	0.36	31.3	-36.5	6.53

資產比例竟然3成是存貨, 所以產品都沒賣不出去堆在倉庫裡, 原因 1是行業景氣 2是產銷平衡沒抓好 3 產品不符市場需求,已過時

有問題的公司都有一個特徵, "產品賣不出去, 無法變成現金"

這種問題的根源往往在於

1 "研究部門的前瞻性與方向正確性"
2 不重視研究,或根本不研究
3 研究的流程不正確,沒有確實從市場掌握趨勢和需求
4 行銷部門沒有傳回正確的情報

年報裡應該會有說明,

但5年都沒有改善, 這問題應該跟這公司負責人有關, 老闆的意志力和意願很重要

公司董監基本資料

公司名稱	麗臺科技股份有限公司
資本總額(元)	4,000,000,000
實收資本額(元)	1,071,746,020
代表人姓名	盧崑山

董監事名單	董事長 , 姓名: 盧崑山 , 持有股份數: 1,481,379 董事 , 姓名: 黃善和 , 持有股份數: 2,748,176 董事 , 姓名: 黃欽明 , 持有股份數: 260,619 董事 , 姓名: 謝廣成 , 持有股份數: 3,045,131 董事 , 姓名: 梁世坤 , 持有股份數: 4,576,000 監察人 , 姓名: 周友義 , 持有股份數: 196,114 監察人 , 姓名: 胡秋江 , 持有股份數: 522,236 監察人 , 姓名: 劉克琪 , 持有股份數: 0
經理人名單	姓名: 盧崑山 , 到職日期: {"year":1987,"month":1,"day":26}
股權狀況	僑外資

從這持股比數可以看出這董事長是人頭, 有3位董事的持股份數比董事長還多, 所以這董事長根本沒實際所有權, 董事長是經理人, 這持股關係不正常.

初看這公司問題很多當然已反映在股價上.

營業的成本太高,就是產品製造問題, 太多產品, 但規模不夠,價格太差良率低, 這應該也是電子業的普遍問題. 應該將產品線依成長率及市占率做一個 BCG Matrix.

管理上不用心,怎可能好幾年這問題都沒有解決?

看盡5年股價走勢, 這公司甘於如此, 沒有積極作為. 這樣的股價形成的企業文化實在不敢想像.

很多電子業不願轉型, 就變這樣.