重庆农村商业银行 (03618.HK)

基本资料

公司名称：重庆农村商业银行..	总股本：93.00(亿)	每手股数：1000
集团主席：刘建忠	港股股本：25.13(亿)	报价最小单位：0.01
行业分类：银行	主要股东：重庆渝富资产经营..	周息率(%)：4.02
上市时间：2010年12月16日	公司网址：www.cqrcb.com

业务回顾: 经营业绩稳步增长

1总资产
   突破6,000亿元，达6,188.89亿元，增加1,164.43亿元，增幅23.18%。

2存款余额
   突破4,000亿元，达4,097.20亿元，增加618.36亿元，存量和增量市场份额均保持重庆市银行业金融机构第一。

3 各项贷款余额
   2,421.98亿元，增加369.45亿元。实现净利润68.13亿元，增幅13.27%；

4 手续费及佣金净收入1
    0.70亿元，增长57.36%，占营业收入比重提升1.23个百分点，收益结构进一步优化

5. 净息差(NIM)3.37%，继续保持可比同业领先优势。强化成本支出控制，成本收入比同比下降1.92个百分点

6. position: 
支农支小不断深化。坚持围绕服务三农、中小企业和县域经济的市场定位，大力支持农业产业化、现代化龙头企业，农业专业大户、家庭农场等重点客户，

7. 县域存、贷款
    分别较上年末增加350.64亿元和135.75亿元；代理重庆全市所有区县新型农村养   老保险业务，覆盖超过1,100万人。

8. 优化完善小微专营机制，新设4家小微专营支行，专营支行总数达到7家；打造小微专属产品，推出小企业订单贷、发票贷、税易贷、助保贷等「弱担保」产品，小微企业贷款余额760.13亿元，增长160.26亿元，增幅26.72%。

9. 持续加快业务创新。积极研发具有互联网金融特质的金融服务模式

推出网上商城、直销银行平台、农信农商行代销联盟等电商平台，为6家P2P投融资平台提供账户托管和结算支撑。

丰富手机银行ATM无卡取款、POS二维码支付等移动金融便捷功能，移动金融有效客户数达222.28万户，增长73.06%，交易金额7,427.80亿元，增长76.08%，交易总金额保持重庆市同业首位。新兴业务实现较快发展，上线江渝捷分卡大额分期业务，信用卡新增发卡89,608张；募集理财资金1,864.83亿元，增长93.53%；实现代理基金销售44.44亿元，增长83.11%。

10 切实强化风险管理

面对各类风险不断暴露的宏观形势，本行坚持稳健经营的风险底线，强化全面风险管控体系建设，推进实施巴塞尔新本协议，提升风险计量和精细化管理水平，加强业务连续性和流动性风险限额管理。加大对房地产、「两高一剩」产业等重点领域信用风险排查和信贷结构调整力度，强化逾期贷款和关注类贷款的监测与管理，做好不良资产处置和呆账核销，保持资产质量的总体稳定。不良率0.78%，较上年末下降0.02个百分点，拨备覆盖率459.79%，提升29.19个百分点，拨贷比3.58%，增加0.12个百分点，风险抵补能力持续增强。

11 服务能力显着提升

结合国家经济结构调整和产业转型升级政策，围绕重庆五大功能区域定位，重点支持实体经济和服务业发展，制造业，批发零售业，水利、环境和公共设施管理业贷款新增135.87亿元，占公司贷款增量的65.42%。紧随企业「走出去」和人民币国际化步伐，加强跨境金融服务能力建设，实现国际业务结算量34.99亿美元，同比增加115.85%，连续两年进入中国外汇交易中心交易量100强。不断改进客户体验，丰富VIP客户增值服务，中高端零售客户增长19万户，带动存款1,349.72亿元。延伸金融服务触觉，设立93个自助银行中心，自动柜员机及自助查询终端保有量超过4,000台，柜员机具与网点配比达2.3比1

                        2015Q1         2014              2014年3Q     2014年1.2Q
利息收入 8,917,067 33,094,794 24,794,800 15,939,220
利息支出 -4,134,933 -14,746,078 -11,256,118 -7,088,553
净利息收入 4,782,134 18,348,716 13,538,682 8,850,667
其他经营收入 342,700 1,453,721 951,459 630,273
总经营收入 5,124,834 19,802,437 14,490,141 9,480,940
总经营支出 -1,965,202 -8,400,821 -5,925,936 -3,788,602
总预备 -419,914 -2,297,229 -1,429,379 -920,207
其他营利/亏损 8 5,444 773 783
税项 -688,268 -2,296,772 -1,770,880 -1,171,232
除税前盈利/亏损 2,739,726 9,109,830 7,135,599 4,772,914
除税后盈利/亏损 2,051,458 6,813,058 5,364,719 3,601,682
少数股东权益 -23,224 15,398 9,388 -10,737
股东应占盈利/亏损 2,028,234 6,828,456 5,374,107 3,590,945
股息 0 1,860,000 0 0
除税及股息后盈利/亏损 2,028,234 4,968,456 5,374,107 3,590,945
基本每股营利 0.22 0.73 0.58 0.39
摊薄每股盈利 0.22 0.73 0.58 0.39
每股股息 0.00 0.20 0.00 0.00
单位 千 千 千 千
币种 人民币 人民币 人民币 人

2015 EPS EST. 0.22*4=0.88 
P/E= 6.25/0.88=7.1

NOW  P/E =6.85. 
6.86*0.55. EST. PRICE= 6.028
NOW PRICE IS 6.24. 

Stable weak to grow.

TP of HSBC is $6.3 ON20150505.

CONCLUSION:

I HAVE TO SELL.

行业对比（注：   表示行情延时15分钟）

所属行业：银行

行业平均涨跌幅：+0.45%

涨平跌家数：

13

2

3

股票代码	股票名称	价格	涨跌额	涨跌幅	成交量	成交额	市盈率	周息率	市值(亿)
00939	建设银行	7.80	+0.01	+0.13%	2.32亿股	17.99亿	6.87	4.82%	18752.55
00005	汇丰控股	74.10	-0.05	-0.07%	624万股	46252万	13.85	5.23%	14461.30
01398	工商银行	6.77	+0.02	+0.30%	1.02亿股	68643万	6.96	4.72%	5875.96
03988	中国银行	5.18	+0.03	+0.58%	1.54亿股	79163万	6.81	4.60%	4331.63
02388	中银香港	32.10	+0.20	+0.63%	667万股	21343万	13.81	3.51%	3393.86
02888	渣打集团	123.20	-2.10	-1.68%	32万股	3906万	15.54	5.32%	3136.62
00011	恒生银行	157.00	+1.40	+0.90%	115万股	17929万	19.85	3.60%	3001.59
03328	交通银行	7.50	+0.12	+1.63%	1361万股	10130万	6.75	4.57%	2625.89
01288	农业银行	4.22	+0.01	+0.24%	4385万股	18419万	6.15	5.39%	1297.18
03618	重庆农村商业..	6.24	-0.06	-0.95%	338万股	2118万	6.85	4.01%	156.83