互联网巨头和终端厂商双向驶进互联网硬件蓝海

•  觀摩大陸的電子業. 

本周LED 显示或者面板显示板块表现抢眼,一方面受益于国内面板技术带已经超越台湾,资本市场的融资便利和政府的补贴支持给予公司扩产和资本投入的动力,另一方面随着曲面屏、大屏化显示以及景观显示对面板的需求拉动也从需求端提高了行业盈利水平

从最新的IDC 预测,明年国内智能手机的增速将滑至10%以内,但其他互联网硬件爆发性增长的时期刚刚到来,将接棒智能手机和平板成为消费电子的新助推力。

展望未来,万物互联是大的趋势,穿戴设备、移动医疗、智能家居、智能汽车等都将是未来大数据的入口,解决云互联运算分析下数据源的丰富性和精准性问题,互联网硬件将成为人们生活中不可或缺的组成部分。

目前国内互联网巨头如BAT 军团在积极布局云平台或云系统,而智能手机厂商或者传统家电、模组厂商则不断推出各款硬件,分别沿两个方向挖掘互联网硬件市场的宝藏。上市公司也不甘落后,通过2014一整年的转型已经在软硬件结合的路上越走越顺了,从这方面角度看,我们建议关注向软件和互联网领域布局积极电子转型白马股欧菲光(20.00,0.000,0.00%)（002456）和海康威视(25.75,-0.180,-0.69%)（002415）。

　　本周行情回顾:本周电子板块继续下跌3.37%,同期沪深300(3643.79,2.730,0.08%)指数继续走强1.85%,创业板(406.00,0.000,0.00%)指(1523.39,-16.440,-1.07%)跌幅达到3.80%,中小板(731.00,0.000,0.00%)综下跌2.46%。

本周LED 显示或者面板显示板块表现抢眼,

联建光电(33.21,-2.920,-8.08%)（300269）涨幅高达11.89%、

京东方A(3.48,-0.010,-0.29%) 大涨6.92%、

宇顺电子(19.58,-0.430,-2.15%)（002289）微涨5.64%。

　　推荐组合:兴森科技(30.28,0.050,0.17%)（002436）、丹邦科技(26.61,0.100,0.38%)（002618）、硕贝德(20.35,-0.150,-0.73%)（300322）、大族激光(16.17,-0.250,-1.52%)（002008）、长信科技(15.70,-0.260,-1.63%)（300088）、欣旺达(25.53,-0.370,-1.43%)（300207）、同方国芯(25.18,-0.470,-1.83%)（002049）、上海新阳(30.25,-0.200,-0.66%)（300236）、生益科技(7.80,-0.150,-1.89%)（600183）、聚飞光电(17.44,-0.670,-3.70%)（300303）、长电科技(11.13,0.000,0.00%)（600584）、三安光电(15.17,-0.280,-1.81%)（600703）、华天科技(12.47,-0.170,-1.34%)（002185）、晶方科技(40.40,-0.540,-1.32%)（603005）、瑞丰光电(11.09,-0.170,-1.51%)（300241）、阳光照明(8.79,-0.090,-1.01%)（600261）、光韵达(17.84,-0.340,-1.87%)（300227）、长盈精密(18.76,-0.300,-1.57%)（300115）、劲胜精密(20.38,-0.370,-1.78%)（300083）、立讯精密(30.55,0.170,0.56%)（002475）。

重点推荐公司跟踪:

(1)硕贝德:子公司科阳光电无论是量产进度还是技术水平都超预期,尤其在TSV 领域,科阳及凯尔经过多年积累,已完全具备了产业链一体化的能力,成本优势会非常突出,硕贝德明年有望成为从封装到模组全制程的供应商,业绩弹性非常大;

(2)兴森科技:本周我们鉴于兴森明年的确定成长性,出具深度报告从新业务进展和行业层面予以详述,公司投资中高端小批量PCB 板、IC 载板及大硅片等半导体业务可以带动原有PCB 制造技术的升级,而且能够更加贴近下游市场的需求,迎来传统PCB 业务和半导体新业务协同发展的新局面,兴森以往样板机小批量板全球市场空间在百亿以下,而未来IC 载板及大硅片对应的是十倍以上市场空间,国内渗透率基本为0,进口替代空间广阔。前期宜兴工厂和IC 载板项目的高投入给公司业绩造成了很大的压力。目前,宜兴工厂和IC 载板项目都已经实现量产,而且都即将跨过年盈亏平衡点,高投入未来两年转化为高产出确定性强,我们认为公司未来几年将迎来多年布局的集中收获期,投资机会凸显;

(3)长盈精密:智能手机创新已经到了末期,企业最有可能的成本投入方向就是手机外壳。我们判断明年起中高端机型使用金属机壳是大势所趋,公司目前已有接近2000台CNC 机台产能,外协了2000台,在国内仅次于比亚迪(38.94,-1.390,-3.45%)（002594）电子之后。明年随着金属机壳渗透率提升,业绩弹性较大,建议重点关注其投资机会;

(Comment:可成CNC是15000台)

(4)三安光电:伴随着以三安光电为代表的大陆led 企业崛起,传统的国际一线巨头受到的竞争压力越来越大,LED 芯片行业绝对是一个规模、技术壁垒都相当高的行业,看好公司中长期投资价值;

(5)聚飞光电:公司董事长近期增持显示出对公司未来发展的充分信心。聚飞光学膜进展良好,已经小批量出货,目前月收入100多万元做左右。小尺寸背光方面,海外客户拓展良好,在台湾、韩国等手机客户均有超预期进展。