上週略看了一下殭屍股歐格(3002)的這幾年營運概況.
分析別人的公司不難,但能提出適當的建議卻很難. 財報很適合當內部員工參考資料,但其實好像又不盡然, 有些公司也沒把真實情況都反映在裡面. 所以財報還是當個參考資料之一,對投資決策應該夠了.
對我,財報功能是發現問題,提前預警, 對管理團隊提出經營問題和建言,讓大股東有一種時時被監督的警惕, 讓企業導入到一個正確的方向.
如果每位利害關係人都能善盡自己的義務, 就像一個國民關心自己國家的發展和方向, 老闆當然不敢亂搞. 其實小股東應該不時寫一篇分析及提問寄給上市櫃公司的IR, 讓這些殭屍股知道. 我認為老闆們會喜歡看這些文章 . 就像我上週請教三陽副總一些公司內部的問題,他們會覺得很新鮮.
一家公司老闆有沒有企圖心, 從歷年營收及EPS, 股東結構, 研發及產品線可以看出來到底這企業體質如何? 這比較難掩飾, 想掩飾,不仿就下市或併購消滅,但還是有人常年在資本市場裡一騙再騙, 我真的對這種人很反感, 人都會健忘,但不是每個人都會健忘.
台灣資本市場的問題是在公司治理. 台灣人在台灣都玩不怕的, 到美國, 看看每一個下場如何? 我知道太多台灣企業的亂七八糟,但實在不想得罪人, 其實完美的企業幾乎不存在, 要能看出企業的美及取捨之間的拿捏. 而且寫文章 寫的好其實不容易, 要能分析的有理, 能提出建議和方向, 其實對外部投資人而言並不容易. 對我而言 我看這些資訊 常常就是看一個大概, 但資訊之間彼此常常會呈現一種矛盾, 而無法自圓其說, 這就是財報反映出的奧妙之處. 也許我再寫一篇歐格和同業的比較 ,例如台達電, 就很清楚對照出來企業的價值觀和優劣. 我無意變成一個刻薄的部落客, 但資訊不對稱其實比較吃虧的是散戶和員工. 年報上寫的公司治理如何如何, 往往事實都是這些的相反. 我也都只是看個大概, 例如電源行業安規要求是一個門檻, 安規證書事有一個年費費用. 一個產品,一個安規, 一個年費, 如果100個產品, 這安規費用應該在財報裡有交代, 一個月只賺270萬, 這安規費用 這以電源為產品的公司怎麼解釋? 這沒有大文章才有鬼哩. 公司看起來有很多產品, 但能生財的有幾個? 如果都能生財, 那ROE怎只有2%?
我要寫這些亂七八糟, 真的寫不完, 公司治理其實就像人體, 都是系統架構, 系統化思考會有助分析企業,但我還是那句老話: 重點是看出問題,提出方向和建言.
2014年6月28日
2014年6月24日
歐格(3002)
該怎麼說這家上市公司?
歐格,資本額 10.2 億. .5月營收卻只有0.32億, 全年連1/4本額都不到,
102. 101 .100 年, EPS分別為 0.5. 0.55, 0.11
103年 Q1 EPS 0.33 全年EPS 預估也就0.8吧,
這樣的績營績效已經看出這家公司已屆退休狀態, 公司 民國72年成立.91上市, 上市23年,但經營績效非常差. 毛利率23%,營利率 9%,但資產報酬率只有2% 股東權益報酬只有2.5%.
這家公司有好好運用企業的資源在本業上嗎 ?
若有.,那請問為何資產報酬率只有 2%
10億的資本額, 一個月營收只有3千萬. 9%的利潤, 等於每月只賺270萬. 拜託 這是什麼團隊.
營收很少,就表示業務行銷部門功能不彰, 我好奇經營團隊如何改善經營方式? 這樣的成績反應整個經營團隊管理及作業方式的僵化已與市場脫節. 再不然就是有經營誠信的問題, 使得既有客戶紛紛轉單而去, 所以營收驟降.
經營團隊及大股東, 有6人是家族關係.,外資持股不到1%,大股東9人持股約6成. 所以雖說是上市公司,但其實股權分散的比例很有限. 應說是家族企業上市公司. 員工服務年資約13年, 非常久的時間,可見企業情誼,但卻也因如此 企業文化的汰舊換新跟不上產業競爭. 102年經營績效 如能接受, 這樣的企業算是殭屍企業. 如果不能接受 也不見經營團隊有任何調整, 這是上市公司非常不合理的事, 經營績效的矛盾沒有從調整中看出來,所以我說是殭屍企業.
我沒有再看下去了. 如果 10億資本額, 報酬率才2%, 經營者又不敢大刀闊斧在本業上改革衝刺, 我想他們應該會把資產挪去投資或租賃. 這上市公司的本業只是個幌子, 因為營收根本不能看. 如果本業營收根本不能看, 那這公司組織架構也是假的,沒有意義.
解決方法就兩個: 1 減資. 2,擴大營收
營收就是行銷業務, 這個業務的主管沒問題才有鬼,
一個有鬼的主管 架起來的團隊,沒鬼才奇怪. 財報裡的營收說明了一切.
其實下市也是一條路, 上市公司若沒有經營成就感,有何意思?
產品分析我不看了, 沒有營收,什麼產品又如何?
這樣在資本市場上經營績效很低,成立20年的公司,是過去台灣電子業加工出口和大陸設廠的模式現在已不太適用. 這樣的企業也應該在市場上有些提醒. 別把資金,人力和資源投到錯了公司.
歐格,資本額 10.2 億. .5月營收卻只有0.32億, 全年連1/4本額都不到,
102. 101 .100 年, EPS分別為 0.5. 0.55, 0.11
103年 Q1 EPS 0.33 全年EPS 預估也就0.8吧,
這樣的績營績效已經看出這家公司已屆退休狀態, 公司 民國72年成立.91上市, 上市23年,但經營績效非常差. 毛利率23%,營利率 9%,但資產報酬率只有2% 股東權益報酬只有2.5%.
這家公司有好好運用企業的資源在本業上嗎 ?
若有.,那請問為何資產報酬率只有 2%
10億的資本額, 一個月營收只有3千萬. 9%的利潤, 等於每月只賺270萬. 拜託 這是什麼團隊.
營收很少,就表示業務行銷部門功能不彰, 我好奇經營團隊如何改善經營方式? 這樣的成績反應整個經營團隊管理及作業方式的僵化已與市場脫節. 再不然就是有經營誠信的問題, 使得既有客戶紛紛轉單而去, 所以營收驟降.
經營團隊及大股東, 有6人是家族關係.,外資持股不到1%,大股東9人持股約6成. 所以雖說是上市公司,但其實股權分散的比例很有限. 應說是家族企業上市公司. 員工服務年資約13年, 非常久的時間,可見企業情誼,但卻也因如此 企業文化的汰舊換新跟不上產業競爭. 102年經營績效 如能接受, 這樣的企業算是殭屍企業. 如果不能接受 也不見經營團隊有任何調整, 這是上市公司非常不合理的事, 經營績效的矛盾沒有從調整中看出來,所以我說是殭屍企業.
我沒有再看下去了. 如果 10億資本額, 報酬率才2%, 經營者又不敢大刀闊斧在本業上改革衝刺, 我想他們應該會把資產挪去投資或租賃. 這上市公司的本業只是個幌子, 因為營收根本不能看. 如果本業營收根本不能看, 那這公司組織架構也是假的,沒有意義.
解決方法就兩個: 1 減資. 2,擴大營收
營收就是行銷業務, 這個業務的主管沒問題才有鬼,
一個有鬼的主管 架起來的團隊,沒鬼才奇怪. 財報裡的營收說明了一切.
其實下市也是一條路, 上市公司若沒有經營成就感,有何意思?
產品分析我不看了, 沒有營收,什麼產品又如何?
這樣在資本市場上經營績效很低,成立20年的公司,是過去台灣電子業加工出口和大陸設廠的模式現在已不太適用. 這樣的企業也應該在市場上有些提醒. 別把資金,人力和資源投到錯了公司.
2014年6月4日
博通退出手機晶片 蔡明介：歐美電信商開始接洽聯發科
MTK 最近動作頻頻,
各大廠不論代工 或其他行業, 策略動作不斷, 做法都改了.
IC設計聯發科(2454-TW)董事長蔡明介今(4)日指出，對於博通出售手機晶片部門沒有任何評論，但博通宣布要賣手機部門後，許多大型營運商都開始接洽聯發科，他解讀為是這些電信商開始認為聯發科可能是最後手機晶片產業中仍存活的幾家廠商之一，他強調，聯發科未來將持續在手機晶片領域中努力，並往歐美市場擴張，希望能持續朝領導廠商目標邁進，或至少可維持在領先地位。
蔡明介今日表示，博通要退出手機晶片領域，聯發科對此沒有任何評論，但是自博通宣布後，就有許多電信運營商開始接洽聯發科，詢問相關手機晶片解決方案，他解讀此舉是博通宣布退出後，歐美電信商認為聯發科將是未來仍存活的供應商之一。
蔡明介認為，聯發科過去在光碟機晶片、藍光DVD、電視等相關晶片布局上，歐美市場與中國市場布局都是同步進行，但手機時代確實因數量大，因此聯發科布局是以中國及新興市場為主，不過隨著3G手機時代，聯發科也進入許多歐美電信營運商，未來進入4G時代，聯發科也會持續努力。
蔡明介強調，歐美電信商對晶片規格要求確實相當嚴格，因此未來晶片廠商供應關鍵在需有足夠的客戶支援能力，未來超級中端市場崛起，將占據整個手機晶片比重高達8成，歐美市場也會在該領域中占有一定的市場份額。
蔡明介認為，行動裝置市場規模相當大，但最後都會進行整合，聯發科對此市場很有信心，認為會是最後存活的2、3家手機晶片廠商之一，只剩2家也是其中一家，且會是在很重要的定位。
他也認為，PC廠商比較是英特爾主導，因此最後英特爾吃掉所有的市場，但手機市場較為開放，認為晶片廠商市佔率會相對接近，聯發科中長期目標是要能趕上領導廠商的地位，或是接近領導廠商。
2014年6月3日
聯發科開發平台LinkIt
聯發科(2454-TW)今(3)日宣布，發表開發平台LinkIt，協助推動穿戴事與物聯網的應用發展，LinkIt以聯發科其下名為Aster的系統晶片解決方案為核心，該晶片方案目前是市場上體積最小的穿戴式SOC，專為穿戴式與物聯網應用設計，聯發科Aster可協助開發者社群與設備製造商，開發各式價格合宜、規格完整的穿戴式與物聯網產品解決方案。
聯發科指出，Aster是全球體積最小，封裝尺寸只有5.4x6.2mm，專為穿戴式與物聯網裝置設計之SOC，而LinkIt平台則整合聯發科Aster SOC開發平台，提供完整參考設計，高度整合微處理器與通訊模組，提供各種聯網功能，以簡化發展留成。
聯發科新事業發展部總經理徐敬全表示，LinkIt平台讓聯發科可以加速推動穿戴式與物聯網裝置的設計開發及市場發展，希望打造一個由裝置製造商、應用程式開發商、服務供應商組成的產業生態系統，為超級中端市場消費者提供創新應用。
包含中國網路服務廠百度、與Gameloft等都與聯發科進行合作，搶攻穿戴商機，中國網路服務領導廠商百度副總裁李明遠表示，百度為入口網站用戶提供各式服務，其服務可讓搭載聯發科產品裝置發揮更多功能，物聯網連結所有裝置，百度則透過這些裝置連結所有人，並提供資訊。
Gameloft資深副總裁Gonzague de Vallois表示，物聯網時代對遊戲開發商極為誘人，配備不同感應器的裝置大幅增加，可偵測人體資訊，與聯發科合作可建構穿戴式未來，持續為全球玩家開發新遊戲。
LinkIt是聯發科開發者社群計畫Mediatek Labs的一環，支援全球開發者進行穿戴式裝置與物聯網裝置之開發。
MediaTek Labs開發者社群計畫
手機晶片廠聯發科宣布，啟動MediaTek Labs開發者社群計畫，提供聯發科參考設計與服務，支援全球開發人員打造各式各樣裝置與應用程式，預計第3季上線。
聯發科舉行新產品發表會，由總經理謝清江主持。聯發科會中宣布，啟動MediaTek Labs開發者社群計畫。
聯發科表示，MediaTek Labs將協助應用程式開發者及裝置製造商推出創新的解決方案；初期將以聯發科推出的LinkIt開發平台為主，支援穿戴裝置與物聯網應用程式的創新應用與開
發。
聯發科希望透過廣大的產業生態系統，提供包括軟體開發套件、硬體開發套件、技術文件，同時提供給裝置製造商與應用開發社群技術服務與業務支援。
聯發科同時發表，兩款專為智慧家庭應用設計的系統晶片整合解決方案MT7688與MT7681；其中，MT7688是低功耗系統晶片，採Linux系統，支援802.11n無線網路連線。
MT7681適用於照明燈具、門鎖與插座等小型家電。聯發科指出，MT7688及MT7681目前已導入量產，終端應用產品預計下半年上市
全文網址: 聯發科開發者社群計畫 Q3上線 | 財經 | 即時新聞 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/BREAKINGNEWS/BREAKINGNEWS6/8717576.shtml?ch=rss_latest#ixzz33cxrnFgz
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